Perspectives de l'or : Un changement de paradigme imminent pour les actifs monétaires sans risque
Ned Naylor-Leyland explique comment, dans un contexte mondial d'abandon des monnaies fiduciaires, l'or est sur le point de redevenir l'actif sans risque par excellence, signalant un changement de paradigme dans la perception du risque monétaire.
La Banque populaire de Chine (PBoC) a été particulièrement active dans l’accumulation de réserves d’or, ajoutant environ 600 tonnes depuis le début de l’année. Cette attitude agressive reflète l’influence croissante de la Chine dans le système financier mondial et sa reconnaissance de la valeur durable de l’or en tant que valeur refuge.
Le marché du Trésor américain, le marché obligataire le plus profond et le plus liquide du monde, a montré des signes de dysfonctionnement, soulevant des inquiétudes quant à la stabilité à long terme du dollar. La récente hausse des rendements des obligations du Trésor et l’élargissement des écarts entre les obligations du Trésor américain et les autres obligations souveraines ont accru la volatilité et l’incertitude du marché.
Ces développements ont jeté une ombre sur l’avenir du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, car les investisseurs remettent de plus en plus en question la capacité du dollar à maintenir son pouvoir d’achat et son rôle en tant que principal point d’ancrage des marchés financiers mondiaux. Contrairement aux incertitudes croissantes qui entourent les monnaies fiduciaires, l’or reste un symbole de stabilité et de permanence. Tout au long de l’histoire, l’or a servi de réserve de valeur fiable, de couverture contre l’inflation et de refuge en période de troubles économiques et politiques.
Les caractéristiques uniques de l’or en font le véritable actif sans risque aux yeux de nombreux investisseurs, y compris les banques centrales. Contrairement aux monnaies fiduciaires, l’or n’est pas soumis aux caprices des politiques des banques centrales ni aux aléas des cycles économiques. Sa rareté, sa durabilité et son acceptation universelle garantissent donc sa valeur durable en tant qu’actif monétaire.
Cette percée marquerait un tournant dans la façon dont les marchés financiers considèrent les actifs monétaires sans risque, l’or étant prêt à prendre la place qui lui revient en tant que principale réserve de valeur et étalon de réserve mondial.
Le catalyseur de ce changement de paradigme pourrait provenir soit d’une hausse des anticipations d’inflation due aux tensions géopolitiques, soit d’une baisse des anticipations de taux due à la détérioration des données économiques ou à des perturbations sur les marchés financiers. Quel que soit le déclencheur, un ajustement significatif de la perception du risque est imminent.
Un changement dans l’opinion du marché sur les actifs sans risque aurait un impact profond sur les actions des mines d’or et d’argent. Ces actions fortement décotées sont prêtes à bénéficier d’une flambée des prix de l’or et de la reconnaissance renouvelée de l’importance de l’or dans le système financier mondial.
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