Pioches, pelles et investissements dans les petites entreprises européennes
Phil Macartney et Mark Heslop découvrent un important filon d'opportunités dans les petites entreprises européennes et expliquent pourquoi il est judicieux d’être le fournisseur des pioches et des pelles lors d’une ruée vers l'or.
La ruée vers l’or a suscité un énorme engouement auprès des prospecteurs et des spéculateurs partis cherché fortune. Cependant, les vrais gagnants n’étaient pas les propriétaires des mines d’or ou les propriétaires qui louaient les terres, mais plutôt ceux, comme Samuel Brannan, qui sont devenus millionnaire en vendant des pioches et des pelles aux mineurs, ainsi que des entreprises comme Levi’s (Levi Strauss a voyagé de l’Allemagne à la Californie), qui a commencé à fournir des vêtements durables aux travailleurs.
Brannan et Strauss ont pu profiter de la croissance de l’ensemble du secteur en fournissant des produits et des services essentiels.
La Californie est à nouveau au centre de l’attention des investisseurs et, cette fois, c’est le silicium qui suscite l’enthousiasme. Avec les « Magnificent 7 » (Apple, Microsoft, Nvidia et autres) et l’explosion de la création, de la manipulation et du stockage des données, nous observons de nombreux parallèles avec la première ruée vers l’or. L’IA générative et les services connexes stimulent la consommation de données, et les entreprises qui fournissent les outils permettant de créer et de stocker ces données sont celles qui bénéficieront le plus de l’opportunité de croissance. Les entreprises européennes font à nouveau partie de celles qui fournissent les « pioches et les pelles » – cette fois-ci au secteur technologique.
Outils essentiels
Cependant, la Silicon Valley californienne n’est pas le seul site où se déroule actuellement une ruée vers l’or – nous observons une croissance structurelle dans d’autres domaines à travers le monde. Par exemple, l’efficacité dans le domaine de la santé et la capacité des produits phares à réduire les dépenses de santé restent une priorité compte tenu du vieillissement de la population et de l’endettement des gouvernements. Comme pour le secteur technologique, les acteurs du marché boursier ont tendance à se concentrer sur les grands noms, par exemple Lilly et Novo Nordisk, lorsqu’ils examinent la croissance des médicaments contre l’obésité à base de GLP-1. Mais si l’on creuse sous la surface de l’industrie et que l’on analyse la chaîne d’approvisionnement (comme nous le faisons), on trouvera à nouveau des fabricants de médicaments très attrayants dans l’espace des petites entreprises européennes.
La société suisse Bachem fabrique le « P » (peptide) du nom GLP-1, l’ingrédient actif clé du médicament. Les capacités d’approvisionnement sont faibles dans ce secteur et, grâce à sa réputation en matière de qualité et de livraison, selon nous, Bachem devrait bénéficier de l’essor de ce secteur.
Example d’une vanne VAT
Produits conçus en
Le secteur européen des petites entreprises est riche en entreprises de ce type. Cependant, l’attention portée aux Magnificent 7 et Super 6 en Europe a eu pour effet de réduire l’attention portée à cette partie du marché. Nous pensons que cela permet aux investisseurs de trouver des entreprises exposées aux mêmes thèmes de croissance que les grandes capitalisations bien connues – à des prix plus attractifs. Cela permet également aux investisseurs, selon nous, de diversifier leur risque, car ces entreprises fournissent souvent l’ensemble du secteur, au lieu de dépendre d’un seul client.
L’investissement dans les petites entreprises européennes est un domaine unique du marché boursier mondial, et nous croyons fermement que notre philosophie et notre processus de croissance de qualité donnent accès à ces entreprises de type « pioche et pelle » de manière ciblée et concentrée, permettant à nos clients de prendre part aux ruées vers l’or dans le monde entier.
Croissance structurelle
The European Smaller Companies sector is rich with businesses such as these. However, the focus on the Magnificent 7 and Super 6 in Europe has meant less attention has been paid to this area of the market. We believe this allows investors to find businesses exposed to the same growth themes as well-known large caps — at more attractive prices. It also allows investors, in our view, to diversify their risk, as often these companies provide for the entire industry, rather than being reliant on a single customer.
European Smaller companies investing is a unique area of the global stock market, and we firmly believe our quality growth philosophy and process provides access to these pick and shovel businesses in a focused and concentrated way, allowing our clients to take partake in gold rushes around the globe.
Example d’un stylo Gerresheimer.
Veuillez noter que les exemples de participations sont donnés à titre d’illustration uniquement et ne constituent pas une recommandation d’achat ou de vente. Toutes les sociétés citées en exemple ne sont pas détenues dans tous les portefeuilles gérés par l’équipe d’investissement.
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