Les stratégies traditionnelles en actions mondiales peuvent être limitées par des styles d'investissement figés, ce qui les expose aux cycles de marché et aux inefficiences comportementales. La stratégie Jupiter Merian World Equity adopte une approche systématique et flexible de l'investissement en actions. Elle s'appuie sur un large éventail d'opportunités et applique des critères de sélection rigoureux pour construire un portefeuille diversifié, couvrant différents secteurs et différentes tailles d'entreprises.
Voici cinq défis spécifiques auxquels sont confrontés les investisseurs et les solutions que la stratégie cherche à leur apporter.
Apporter des solutions aux problèmes concrets des investisseurs
Problème 1
Incohérence entre les environnements de marché
De nombreux fonds actions mondiaux souffrent d'une incohérence des rendements. Ils peuvent afficher de bonnes performances dans un environnement de marché, mais de mauvaises performances dans d'autres. Cela s'explique en partie par le style d'investissement rigide de certains fonds. Ceux-ci peuvent par exemple afficher de bonnes performances dans des environnements favorables à un style de croissance, mais de mauvaises performances lorsque la valeur prend le dessus.
Fonds de valeur à grande capitalisation typique
Fonds de croissance à grande capitalisation typique
Solution
Flexibilité du style
La stratégie Jupiter Merian World Equity vise à offrir des rendements plus réguliers grâce à la flexibilité de son style. Elle adapte son style après avoir soigneusement pris la température du marché. Elle répartit de manière dynamique son allocation entre cinq critères de sélection des actions, tels que la valorisation dynamique et la croissance durable.
Problème 2
Les bias comportementaux
Les biais comportementaux des gestionnaires de fonds peuvent entraîner des performances médiocres ou incohérentes. Les biais comportementaux comprennent le comportement grégaire, l'aversion à la perte, le biais de confirmation, l'ancrage, l'effet de dotation, le conservatisme et la réaction excessive.
Solution
Processus systématique
La stratégie Jupiter Merian World Equity utilise un processus systématique qui cherche à exploiter les biais comportementaux plutôt qu'à en être victime. Le processus d'investissement qui sous-tend la stratégie Jupiter Merian World Equity est fondé sur des données plutôt que sur des opinions. Il permet d'analyser un vaste univers d'investissement selon une méthodologie rigoureuse et objective. L'équipe chargée des actions systématiques applique une approche scientifique pour tester les hypothèses et travaille en étroite collaboration avec l'équipe de science des données de Jupiter. Des programmes de recherche menés avec des conseillers universitaires externes contribuent à maintenir l'objectivité.
Pondération de référence
Problème 3
Risque de concentration
L'un des risques liés à l'investissement passif, en particulier lorsqu'il s'agit de répliquer un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, est qu'il devient en réalité une stratégie « cachée » de momentum, susceptible d'entraîner une concentration des expositions. Ces dernières années, les valeurs technologiques américaines à grande capitalisation ont été exposées à un risque de concentration.
Pondération stratégique
Solution
Bien diversifié
La stratégie Jupiter Merian World Equity intègre des critères fondamentaux de sélection des actions, ainsi que des signaux de momentum, de retournement et de sentiment, et est bien diversifiée entre les secteurs et les capitalisations. Le processus d'investissement systématique de Jupiter a été conçu autour de la diversification.
Problème 4
Opportunités
De nombreux fonds d'actions mondiales sont étonnamment limités en termes de gamme d'actions qu'ils analysent activement. Cela peut conduire à manquer des opportunités lorsque des actions attractives passent inaperçues.
Solution
Large eventail d’opportunités
La stratégie Jupiter Merian World Equity bénéficie d'un large éventail d'opportunités. Chaque jour, elle analyse environ 7 000 actions, soit bien plus que les quelque 1 500 actions composant l'indice MSCI World.
Problème 5
Des fonds au mode standard
De nombreux fonds actions mondiaux se ressemblent beaucoup, comme en témoigne la forte corrélation de leurs rendements excédentaires. Cela peut s'expliquer par un manque de différenciation dans leurs processus d'investissement. Les mêmes « meilleures idées » reviennent sans cesse. Les recherches des analystes et les discours des vendeurs encouragent également le consensus et le comportement grégaire.
Solution
Processus d'investissement unique
La stratégie Jupiter Merian World Equity utilise un processus d'investissement unique qui a historiquement généré des rendements excédentaires avec une faible corrélation avec ses pairs. Le processus d'investissement est une approche disciplinée et rigoureuse, développée au fil de nombreuses années de recherche approfondie. L'équipe s'efforce d'affiner et d'améliorer le processus d'investissement au fil du temps.
Un processus en trois étapes
Sélection des actions
Couvrant un large éventail d'environ 7 000 actions, le processus d'investissement applique de manière rigoureuse les connaissances en matière d'investissement. Chaque jour, il analyse ces actions à l'aide de cinq critères de sélection éprouvés.
Système de pondération dynamique
Un système de pondération dynamique est appliqué aux cinq critères de sélection des actions, en fonction des rendements attendus dans le contexte actuel du marché.
Construction du portefeuille
La construction du portefeuille est efficace, soumise à des contraintes et contrôlée en termes de risque. Elle inclut un contrôle intégré de la volatilité et une atténuation du risque de baisse. La gestion de la corrélation permet de contrôler davantage le risque.
Cinq critères de sélection des actions
L'équipe a une approche unique en matière de sélection des actions. Le processus d'investissement comprend cinq critères de sélection des actions. Il ne s'agit pas de facteurs génériques : chacun des cinq critères est exclusif et repose sur des années de recherche. L'équipe veille à ce que chacun des cinq critères soit indépendant des autres, car cela augmente la diversification et réduit le risque.
Surveillance continue de l'environnement de marché
Les cinq critères de sélection des actions sont pondérés de manière dynamique, sur la base d'une observation continue de l'environnement de marché.
Par exemple, en mars 2022, le sentiment du marché était devenu presque aussi pessimiste qu'au moment où la pandémie de COVID-19 a été déclarée en mars 2020.
Système de pondération dynamique
Sur la base de l'observation de l'environnement de marché, les pondérations attribuées à chacun des critères de sélection des actions sont ajustées. La stratégie alterne entre différents styles d'investissement. Cela lui permet de mieux naviguer dans les environnements où un style d'investissement particulier est défavorisé. Différentes approches d'investissement fonctionnent à différents moments du cycle de marché.
La découverte des prix fondée sur les fondamentaux peut souvent être faussée par le sentiment du marché et les facteurs techniques, qui sont tous des sources potentielles de rendement. La pondération dynamique de la stratégie ajuste l'exposition aux stratégies en fonction des performances historiques dans des environnements similaires.
Les recherches menées par l'équipe montrent que la pondération dynamique des cinq critères de sélection des actions peut offrir des avantages par rapport à une pondération égale.
Améliorations continues
Le processus d'investissement de l'équipe a été mis en œuvre pour la première fois début 2009 et est continuellement affiné. Les améliorations récentes sont présentées ci-dessous. Ces améliorations font suite à des recherches approfondies menées par l'équipe. Veuillez nous contacter pour plus d'informations sur notre programme de recherche.
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Systematic Equities Team
Risques de la stratégie Jupiter Merian World Equity
- Risque d'investissement - il n'existe aucune garantie que la stratégie atteindra son objectif. Une perte en capital pouvant atteindre la totalité du montant investi est possible.
- Risque lié aux REIT - Les REIT sont des véhicules d'investissement qui investissent dans l'immobilier et sont soumis aux risques liés à la propriété directe de biens immobiliers.
- Risque lié aux actions de sociétés (c'est-à-dire aux titres de participation) - la valeur des actions de sociétés (c'est-à-dire des titres de participation) et des investissements similaires peut baisser ou augmenter en fonction des performances des sociétés individuelles et peut être affectée par les fluctuations quotidiennes des marchés boursiers et les conditions générales du marché. D'autres facteurs influents comprennent les actualités politiques et économiques, les résultats des sociétés et les événements importants concernant les sociétés.
- Risque de change – la stratégie peut être exposé à différentes devises. La valeur de vos actions peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations des taux de change.
- Risque lié aux produits dérivés – la stratégie utilise des produits dérivés afin de réduire les coûts et/ou le risque global de la stratégie (c'est-à-dire la gestion efficace du portefeuille (EPM)). Les produits dérivés comportent toutefois un certain niveau de risque, mais dans le cadre de l'EPM, ils ne devraient pas augmenter le risque global de la stratégie. Les produits dérivés comportent également un risque de contrepartie, les institutions agissant en tant que contrepartie aux produits dérivés pouvant ne pas respecter leurs obligations contractuelles.
- Durabilité Article 8 - Les investissements sont sélectionnés ou exclus sur la base de critères financiers et non financiers. La performance de la stratégie peut différer de celle du marché dans son ensemble ou d'autres Fonds qui n'utilisent pas de critères ESG pour sélectionner leurs investissements.
La stratégie peut être soumise à divers autres facteurs de risque. Pour plus d'informations, veuillez vous reporter au dernier prospectus. Le prospectus est disponible sur demande auprès de Jupiter.
Avertissements
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*À Hong Kong, les professionnels de l'investissement désignent les investisseurs professionnels tels que définis dans le Securities and Futures Ordinance (Cap. 571 des lois de Hong Kong) et, à Singapour, les investisseurs institutionnels tels que définis à la section 304 du Securities and Futures Act, chapitre 289 de Singapour.