Le groupe Magnificent Seven est-il en train de se désintégrer ?

Au cours des deux premiers mois de l'année 2025, les marchés actions ont connu un changement de leadership significatif. Le marché américain, qui a longtemps été le moteur des rendements indiciels des actions mondiales, s'est essoufflé, tandis que les marchés européens ont (jusqu'à présent) le vent en poupe. Il est toutefois impossible de dire combien de temps ce changement de leadership du marché pourrait durer.

Les Sept pas si Magnifiques ?

Le groupe de grandes entreprises technologiques américaines connues collectivement sous le nom des "Sept Magnifiques" a subi une forte correction depuis la mi-décembre. Bien que ces sociétés - Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, NVIDIA et Tesla - soient souvent mises dans le même panier, elles sont fondamentalement très différentes et la divergence de leurs cours boursiers en est le reflet. Par exemple, Meta a enregistré des gains d'environ 20 % au début de l'année 2025, tandis que Tesla s'est effondré de près de 40 %.

Est-il temps de se demander si le récit autour des Magnificent Seven est en train de s’effriter ? Au sein de l’équipe Jupiter Systematic Equities, nous soutenons qu’au lieu de suivre aveuglément l’idée selon laquelle investir dans seulement sept entreprises permet d’obtenir une exposition facile à un secteur aussi vaste et diversifié que la technologie, il est essentiel d’analyser chaque entreprise individuellement, d’évaluer les opportunités qu’elle représente et de prendre des décisions d’investissement en conséquence.

Où se produit la véritable révolution de l'IA ?

Nous pensons que les véritables opportunités résident dans l'identification des entreprises qui, au-delà des titres des Sept Magnifiques, réalisent réellement des gains d'efficacité dans leurs modèles d'entreprise en appliquant les technologies de l'IA. Prenons l'exemple des banques qui deviennent plus efficaces en matière de service à la clientèle grâce à l'utilisation de chatbots, tandis que les sociétés pharmaceutiques tirent parti de la technologie émergente de l'IA pour accélérer la découverte de médicaments.

C'est là que nous voyons des opportunités significatives lorsque nous évaluons les milliers d'entreprises disponibles pour les investisseurs sur les marchés mondiaux - celles qui peuvent intégrer ces technologies pour améliorer leurs profits, quel que soit leur secteur d'activité. Bien entendu, cela ne signifie pas qu'il faille ignorer le secteur technologique. En effet, la question la plus importante à se poser lorsque l'on examine les grandes entreprises technologiques est de savoir comment elles seront en mesure de monétiser les investissements astronomiques qu'elles réalisent et continueront de réaliser.

C'est là le principal problème, d'autant plus que de petites entreprises émergent dans ce domaine. Il y a quelques semaines à peine, Deepseek faisait la une des journaux en raison de sa solution efficace pour un investissement nettement inférieur. Nous avons également vu Mistral, une startup française, lancer Le Chat - un autre petit concurrent de ChatGPT d'OpenAI - qui s'appuie sur des techniques innovantes pour obtenir des résultats similaires à ceux de Deepseek. Ces solutions émergentes pourraient renforcer la compétitivité mondiale et remodeler le paysage de l'investissement dans l'IA. Tout cela soulève une certaine incertitude quant à la manière dont les grandes entreprises américaines ont structuré leur approche du développement de l'IA, et c'est peut-être l'un des facteurs qui contribuent au déclin des Sept Magnifiques depuis le début de l'année.

L’essentiel en long et en short

Au sein de l'équipe Jupiter Systematic Equities, l'une des stratégies que nous appliquons est une stratégie long/short Market Neutral. Dans le cadre de cette stratégie, notre exposition nette actuelle au secteur technologique est proche de zéro. Naturellement, nous détenons quelques actions technologiques dans notre portefeuille long, car il existe sans aucun doute des opportunités intéressantes, mais celles-ci sont à peu près compensées par des positions courtes dans des sociétés technologiques que nous estimons surévaluées et présentant un potentiel de baisse.

Cela démontre que, plutôt que d'adopter une approche macroéconomique générale et de dire "investissons dans les entreprises technologiques" ou "les actions technologiques ressemblent à une bulle", nous nous concentrons sur une analyse détaillée via notre cadre d'investissement systématique, en évaluant des milliers d'entreprises afin d'identifier les opportunités de positions longues et courtes.

Risques liés à la stratégie

• Risque d'investissement: Bien que la stratégie vise à réaliser une performance supérieure à zéro quelles que soient les conditions du marché, il n'y a aucune garantie que cet objectif sera atteint. De plus, la stratégie peut dépasser sa limite de volatilité. Une perte en capital partielle ou totale peut se produire.
• Risque lié aux actions de sociétés (i.e., actions): La valeur des actions et des investissements similaires peut varier, tant à la hausse qu'à la baisse, en fonction des performances des entreprises individuelles et peut être affectée par les mouvements quotidiens du marché boursier et les conditions générales du marché. D’autres facteurs influents incluent les nouvelles, les politiques économiques, les résultats des entreprises et les événements importants les concernant.
• Risque de change: La stratégie peut être exposée à différentes devises et utiliser des techniques pour tenter de réduire les effets des variations du taux de change entre la devise des investissements sous-jacents et la devise de base de la stratégie. Ces techniques peuvent ne pas éliminer tout le risque de change. La valeur du portefeuille peut fluctuer à la hausse comme à la baisse en fonction des évolutions des taux de change.
• Risque lié aux produits dérivés: Le gestionnaire d'investissement utilise des produits dérivés pour générer des rendements et/ou réduire les coûts et le risque global de la stratégie. L'utilisation de produits dérivés peut impliquer un niveau de risque plus élevé. Une faible variation du prix d'un investissement sous-jacent peut entraîner une variation disproportionnée du prix de l'investissement dérivé. Les produits dérivés comportent également un risque de contrepartie, car les institutions agissant en tant que contreparties aux produits dérivés peuvent ne pas respecter leurs obligations contractuelles.
• Risque lié au Stock Connect: La stratégie peut investir dans des actions A chinoises par le biais du China-Hong Kong Stock Connect ("Stock Connect"). Le Stock Connect est régi par des réglementations qui n'ont pas été testées et qui sont susceptibles d'être modifiées. Les limites de négociation et les restrictions sur la propriété étrangère peuvent limiter la capacité du gestionnaire à poursuivre la stratégie d'investissement.

Informations importantes 

Il s'agit d'une communication commerciale. Elle est destinée aux professionnels de l'investissement* et n'est pas destinée à l'usage ou au bénéfice d'autres personnes, y compris les investisseurs individuels. Cette communication est uniquement destinée à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement. Les mouvements du marché et des taux de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse de la valeur d'un investissement, et vous pouvez récupérer moins que ce que vous avez investi à l'origine. Les exemples d'entreprises ne sont donnés qu'à titre d'illustration et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente.

Les opinions exprimées sont celles de l'auteur ou des auteurs au moment de la rédaction, ne sont pas nécessairement celles de Jupiter dans son ensemble et peuvent être sujettes à des changements. Ceci est particulièrement vrai pendant les périodes où les circonstances du marché évoluent rapidement. Tous les efforts sont faits pour assurer l'exactitude des informations fournies, mais aucune assurance ou garantie n'est donnée.

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*A Hong Kong, les professionnels de l'investissement font référence aux investisseurs professionnels tels que définis dans l'ordonnance sur les valeurs mobilières et les contrats à terme (Cap. 571 des lois de Hong Kong), et à Singapour aux investisseurs institutionnels tels que définis dans la section 304 de la loi sur les valeurs mobilières et les contrats à terme (Securities and Futures Act), chapitre 289 de Singapour.