Asien – unterschätzter Markt für Dividendenstrategien

Für Dividendenstrategien gibt es unserer Ansicht nach kaum attraktivere Märkte als Asien, das ertragsorientierten Anlegern robuste Dividendenrenditen, attraktive Bewertungen und ein dynamisches Wirtschaftswachstum bietet.

Anders als mitunter angenommen wird, besteht die Region Asien-Pazifik (ohne Japan), in die wir investieren, längst nicht nur aus Schwellenländern, sondern umfasst auch die entwickelten Volkswirtschaften Singapur, Taiwan, Südkorea und Australien.

Die von der Trump-Regierung im April angekündigten Zölle werden das globale Wirtschaftswachstum dämpfen. Der unserer Ansicht nach größte Verlierer der US-Handelspolitik könnte jedoch China sein. Während wir in Festlandchina derzeit nicht investiert sind, sehen wir an den anderen Aktienmärkten der Region weiterhin gute mittel- bis langfristige Anlagechancen.

Unserer Ansicht nach zeigt sich gerade in einem unsicheren Markt- und Wirtschaftsumfeld, wie wichtig es ist, einen soliden Investmentprozess mit einem langfristigen Anlagehorizont und einem gut diversifizierten Portfolio zu haben.

Wir sind Stockpicker

Obwohl die makroökonomischen Rahmenbedingungen ein wichtiger Faktor in unserer Portfoliokonstruktion sind, steht die Aktienselektion für uns an erster Stelle. Wir betrachten viele unterschiedliche Informationen, zum Beispiel zu politischen Systemen, Geopolitik, Anleihenrenditen und globalen Wirtschaftskräften, um zu entscheiden, in welchen Ländern und Branchen wir mehr oder weniger stark engagiert sein wollen – und aus welchen Bereichen wir uns lieber fernhalten. Wir sind Investoren aus Überzeugung und klammern uns nicht an einen Index.

Wir verstehen uns weder als Growth- noch als Value-Investoren, sondern verfolgen einen „Quality Income“-Ansatz, der beide Anlagestile miteinander kombiniert. Unser Fokus liegt auf Unternehmen mit erkennbaren Treibern steigender Gewinne und Dividenden, starken Bilanzen, nachweislich erfolgreichen Managementteams und sehr liquiden Aktien. Im Vergleich zum Referenzindex zeichnen sich die von uns gehaltenen Unternehmen in der Regel durch eine im Schnitt höhere Profitabilität und Eigenkapitalrendite aus sowie durch niedrigere Bewertungen gemessen am Kurs-Gewinn- und Kurs-Buchwert-Verhältnis.

Große Auswahl liquider Aktien von Weltklasse-Unternehmen in entwickelten und aufstrebenden Märkten

Industrie- und Schwellenländer

Wir sorgen für eine gute Portfoliodiversifikation, indem wir uns in Industrie- und Schwellenländern engagieren und sowohl in Unternehmen mit globalen Absatzmärkten investieren als auch in andere, eher binnenwirtschaftlich orientierte Firmen. Wir halten zyklische Aktien und Aktien von Unternehmen mit sehr defensiven Geschäftsmodellen. Unser Portfolio enthält Value-orientierte Aktien mit höheren Dividendenrenditen und schwächerem Wachstum genauso wie wachstumsorientierte Aktien mit niedrigeren Dividendenrenditen.

Letztlich streben wir den Aufbau eines Portfolios von Unternehmen an, das unter unterschiedlichen makroökonomischen Bedingungen eine gute Performance erzielen kann.

Wir investieren in 25 bis 30 Unternehmen aus der Region und halten diese Positionen über mehrere Jahre und nicht nur Monate. Wenn sich unsere Einschätzungen zu Unternehmen oder Sektoren aufgrund neuer Informationen ändern, können wir dank unserer Fokussierung auf sehr liquide Aktien rasche Anpassungen vornehmen.

Unterbewertete Technologiewerte

Das Portfolio hat sich im Laufe der Zeit weiterentwickelt und hat derzeit drei Schwerpunkte: Technologie, die entwickelten Märkte Australien und Singapur und das aufstrebende Indien.

Wir halten die asiatischen Technologiewerte in unserem Portfolio für unterbewertet, da globalen Anlegern unserer Ansicht nach nicht ausreichend bewusst ist, wie wichtig diese Unternehmen für die Technologie-Lieferkette sind. Die US-Tech-Riesen (Apple, Microsoft, Nvidia usw.) sind in hohem Maße abhängig von diesen Zulieferern, die größtenteils in Taiwan ansässig sind.

Australien, Singapur, Indien

Zwei von globalen Anlegern unserer Ansicht nach häufig übersehene Märkte sind Australien und Singapur. Wir halten Australien für den attraktivsten entwickelten Markt der Region und schätzen Singapur als wachstumsstarke Volkswirtschaft und Tor zu Südostasien. Der unserer Ansicht nach attraktivste aufstrebende Markt der Region - und vielleicht weltweit - ist Indien.

Wie bereits erwähnt, halten wir keine Positionen in Festlandchina, wo wir zuletzt vor drei Jahren investiert waren. Unserer Meinung nach machen Chinas politisches System und die Lage der chinesischen Wirtschaft den Markt für Anleger unattraktiv. Außerdem dürfte der Zollkrieg für zusätzlichen Gegenwind sorgen.

Mit zusammen 50 Jahren Investmenterfahrung an den asiatischen Märkten konzentrieren wir uns ausschließlich auf die Asian Equity Income Strategie von Jupiter und verwalten keine anderen Strategien. Wir sind davon überzeugt, dass Erfahrung und eine aktive Aktienselektion an den asiatischen Aktienmärkten entscheidend sind, um die besten Anlagechancen zu erkennen – insbesondere die oft übersehenen.

Jupiter Asian Equity Income IRL Strategie verbundene Risiken:

• Risiko geografischer Konzentration - Ein Kursrückgang an den Märkten der Region Asien-Pazifik könnte erhebliche Auswirkungen auf den Wert der Strategie haben, da diese vorwiegend in diesen Märkten investiert.
• Unternehmensanteils- (d.h. Aktien)-Risiko - Der Wert von Unternehmensanteilen und ähnlichen Anlagen kann als Reaktion auf die Performance einzelner Unternehmen steigen oder fallen und von täglichen Börsenbewegungen und allgemeinen Marktbedingungen beeinflusst werden.
• REITs-Risiko - REITs sind Anlagevehikel, die in Immobilien investieren, welche den mit dem direkten Immobilienbesitz verbundenen Risiken unterliegen.
• Stock-Connect-Risiko - Das Stock-Connect-Programm unterliegt Vorschriften, die sich ändern können. Handelseinschränkungen und Restriktionen für ausländisches Eigentum können die Fähigkeit der Strategie beeinträchtigen, ihre Anlagestrategie zu verfolgen.
• Konzentrationsrisiko (Anzahl der Anlagen) - Die Strategie kann zeitweilig eine geringere Anzahl von Anlagen halten. Demzufolge kann sich ein Wertrückgang einer einzelnen Anlage stärker auf den Wert der Strategie auswirken, als wenn diese eine größere Anzahl von Anlagen hielte.
• Währungsrisiko - Die Strategiewährung ist USD, aber die Strategie hält auch auf andere Währungen lautende Vermögenswerte.  Der Wert Ihrer Anteile kann infolge von Wechselkursbewegungen steigen oder fallen.
• Schwellenländerrisiko - Weniger entwickelte Länder können stärker als Industrieländer politischen, wirtschaftlichen oder strukturellen Herausforderungen ausgesetzt sein.
• Liquiditätsrisiko - Einige Anlagen sind möglicherweise schwer zu bewerten oder zu einem gewünschten Zeitpunkt oder Preis schwer zu verkaufen. Unter extremen Marktbedingungen können die Möglichkeiten der Strategie, Rücknahmeanträge sofort zu erfüllen, beeinträchtigt sein.
• Derivaterisiko - Die Strategie kann Derivate (d.h. Finanzkontrakte, deren Wert an die erwartete Kursbewegung eines zugrunde liegenden Investments gekoppelt ist) zur Reduzierung der Gesamtkosten und/oder -risiken der Strategie einsetzen.
• Risiko der Kapitalerosion - Die Gebühren der Anteilsklassen können vollständig oder teilweise dem Kapital belastet werden. Im Falle eines unzureichenden Kapitalwachstums der Strategie kann dies zu einer Kapitalerosion führen.

Wichtige Informationen

Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Marketingkommunikation. Dieses Dokument richtet sich nur an professionelle Investoren und nicht an sonstige Personen. Dieses Dokument dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageempfehlung dar. Markt- und Wechselkursschwankungen können dazu führen, dass der Wert von Anlagen steigt oder fällt, und es ist möglich, dass Sie bei der Rückgabe Ihrer Anteile nicht den vollen Anlagebetrag zurückerhalten. Die hier geäußerten Meinungen sind die der genannten Personen zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels. Sie stimmen nicht notwendigerweise mit den Meinungen von Jupiter insgesamt überein und können sich ändern. Das gilt insbesondere in Phasen, in denen sich das Marktumfeld sehr schnell verändert. Unternehmens- und Positionsbeispiele dienen lediglich der Veranschaulichung und sollten nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf verstanden werden. Während alle Anstrengungen unternommen werden, um die Genauigkeit der dargestellten Informationen sicherzustellen, kann diesbezüglich keine Haftung übernommen werden. Herausgegeben im Vereinigten Königreich von Jupiter Asset Management Limited (JAM), eingetragener Gesellschaftssitz: The Zig Zag Building, 70 Victoria Street, London, SW1E 6SQ, Vereinigtes Königreich, zugelassen und beaufsichtigt durch die Financial Conduct Authority. Herausgegeben in der EU von Jupiter Asset Management International S.A. (JAMI), eingetragener Gesellschaftssitz: 5, Rue Heienhaff, Senningerberg L-1736, Luxemburg, zugelassen und beaufsichtigt von der Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kein Teil dieses Dokuments darf ohne vorherige Genehmigung von JAM/JAMI reproduziert werden.