Aunque posiblemente la COP26 se ha quedado corta a la hora de aprobar resoluciones prácticas en relación con el clima, sí ha desplazado el foco hacia la lucha contra el cambio climático. Las soluciones medioambientales están marcando el ritmo de las políticas y la regulación en estos momentos, y las expectativas son elevadas de cara a la COP27 del próximo año. Jon Wallace, Gestor de Fondos de Soluciones Medioambientales, y Rhys Petheram, Responsable de Soluciones Medioambientales, explican por qué las perspectivas de la inversión medioambiental dependen de EE. UU. y desvelan seis grandes temáticas que van a definir el futuro. 

el momentum alcanzado en la COP26 debe mantenerse 

La conferencia sobre el clima COP26 celebrada recientemente ha sido alabada como un hito, pero creemos que se quedó corta, a pesar de variar el discurso en torno a la crisis climática. Los resultados para el medio ambiente ya no son una cuestión tangencial, sino central, en los esfuerzos de las autoridades y los inversores. Una de las conclusiones positivas de la cumbre fue la renovada atención y el momentum que ha suscitado la lucha contra el cambio climático. Sin embargo, no solo resulta esencial mantener este momentum de cara a 2022, sino que necesitamos ver que se empieza a reducir la brecha entre los compromisos y las acciones. Para nosotros como inversores, todo gira en torno a la acción: únicamente mediante una mayor colaboración y una uniformización de las políticas internacionales podrá el mundo alcanzar esos objetivos relacionados con el clima y el capital natural que tanto necesita.

 

Esperamos que la dinámica positiva que ha arrancado en Glasgow continúe en la COP27 del próximo año en Egipto. Eso contribuirá a poder exigir responsabilidades a los gobiernos y las empresas y a mantener el impulso que se ha dado al desarrollo de políticas relacionadas con el clima. 

Todos los ojos estarán puestos en EE. UU. y en el precedente que podría sentar en 2022 

De cara a 2022, nuestras perspectivas dependen enormemente de lo que ocurra en EE. UU. durante las próximas semanas. El proyecto de ley Build Back Better ha superado el trámite del Congreso, pero todavía tiene que aprobarse en el Senado. Si sale adelante en el Senado sin cambios significativos en los compromisos en materia de energías limpias y cambio climático, entonces las consecuencias tendrían un enorme calado para todo el sector.

 

¿Por qué lo que sucede en EE. UU. tiene tanta relevancia para el sector? Dicho de forma bastante simple, EE. UU. es uno de los emisores más importantes y, por lo tanto, las oportunidades existentes en sectores como las energías limpias y la descarbonización son igual de importantes. Si se aprueba el proyecto de ley Build Back Better, no solo se traduciría en billones de dólares de inversiones en infraestructuras sostenibles, sino que mostraría al resto del mundo que luchar contra el cambio climático es una prioridad para una de las mayores economías del mundo y un país que anteriormente se había distinguido por su lentitud en actuar.

 

Otra temática clave el próximo año será el desarrollo del mercado de bonos sostenibles. 2021 ya se ha convertido en un año récord para las finanzas verdes y se prevé que las emisiones de bonos con etiqueta de sostenibilidad superen 1 billón de dólares. Dado que gran parte de deuda se emitió antes de la COP26, el mercado necesitará nuevos bríos en 2022 para igualar el volumen de emisión de 2021. Se trata de otra área donde el papel de EE. UU. será decisivo, ya que más del 50% de la renta fija corporativa global la emiten empresas con domicilio en EE. UU., frente a tan solo un 11% de los emisores de bonos verdes. Si EE. UU. puede asumir el liderazgo y adoptar plenamente los bonos sostenibles de una forma que genere más impacto, ayudaría a reducir considerablemente la brecha de capital natural y acelerar las oportunidades dentro de todo el sector. El elefante en la habitación sigue siendo el mercado de bonos del Tesoro estadounidense; en este sentido, cualquier movimiento para emitir deuda verde por parte de ese mercado probablemente desencadene una aceptación más amplia de este instrumento.

Seis grandes temáticas que definirán el futuro

Nuestra experiencia sectorial y nuestra contrastada trayectoria invirtiendo en las empresas del mañana nos ha llevado a identificar seis grandes temáticas de inversión que creemos que brindarán soluciones clave en materia de cambio climático y capital natural durante las próximas décadas:

  • Movilidad verde
  • Energía limpia
  • Edificios e industria ecológicos
  • Agricultura sostenible y ecosistemas terrestres
  • Economía circular
  • Océanos y sistemas de agua dulce sostenibles

 

Estas temáticas constituyen un amplio conjunto de cuestiones que van más allá de los temas tradicionalmente asociados con la inversión medioambiental y cubren aspectos como la pérdida de biodiversidad y otras formas más amplias de degradación del mundo natural. Esperamos que esta alentadora tendencia continúe y genere un entorno sostenible en el que poder seleccionar empresas centradas en las soluciones medioambientales. 

Outlook22-Enviro-Solutions

En última instancia, consideramos que la tecnología y la innovación son esenciales para combatir la crisis climática y medioambiental. Estas soluciones están marcando el paso de las políticas y la regulación, lo que supone un giro muy bien recibidofrente a la relación anterior. Como inversores, la magnitud del cambio que se requiere para dar marcha atrás al calentamiento global está creando grandes oportunidades para apoyar a las empresas que ofrecen soluciones medioambientales y que suministran productos y servicios imprescindibles para alcanzar los objetivos de sostenibilidad. Cada vez resulta más evidente que estas soluciones conocerán una amplia difusión y llegarán hasta sectores de la economía mundial que todavía muestran bajas tasas de penetración. A medida que cambien las actitudes hacia las soluciones climáticas, consideramos que se podría ampliar la cadena de valor más allá de las ópticas convencionales. Las oportunidades que eso crea en todo el mercado serán muy numerosas y estamos bien posicionados para identificarlas. 

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