Come il costo medio ponderato di un PAC può aiutare a ridurre l'impatto delle fluttuazioni di mercato quando si investe in oro e argento
Ned Naylor-Leyland e Chris Mahoney spiegano come il costo medio ponderatoalla base di un PAC possa aiutare a rendere omogenei i rendimenti degli investimenti e a ridurre la volatilità quando si investe in un fondo Gold & Silver. Questa è una comunicazione di marketing riservata agli investitori professionali.
Investire in un fondo Gold & Silver può essere un modo efficace per diversificare il proprio portafoglio e proteggersi da una perdita di potere d’acquisto. Tuttavia, per molti investitori può essere difficile decidere quando entrare nel mercato, soprattutto quando il prezzo dell’oro e dell’argento è volatile. Una possibile soluzione a questo dilemma è l’utilizzo di una strategia chiamata costo medio ponderato.
Cos’è il costo medio ponderato alla base di un PAC?
Il costo medio ponderato, su cui si basa il PAC, consiste nell’investire una quantità fissa di denaro a intervalli regolari, indipendentemente dalle condizioni di mercato. Ciò significa che si acquistano più quote del fondo quando il prezzo è basso e meno quote quando il prezzo è alto, calcolando il costo nel tempo. In questo modo, si riduce l’esposizione ai grandi picchi di volatilità e si può finire per investire nel fondo a un prezzo mediamente inferiore rispetto a quello che si avrebbe investendo tutto il denaro all’inizio. Inoltre, si costruisce una riserva di valore che spesso performa bene durante gli shock economici e i periodi di incertezza. D’altro canto, se il prezzo del fondo dovesse salire costantemente, si rischierebbe di pagare di più rispetto a chi ha investito in un’unica soluzione.
Le difficoltà dell’investimento in un’unica soluzione
Chi ha investito in un’unica soluzione può essere anche vulnerabile alla convinzione di dover bloccare i guadagni per evitare che vengano cancellati. Questo può anche far perdere loro i guadagni di cui avrebbero goduto se fossero rimasti fedeli all’investimento. In sostanza, essendo completamente investiti fin dall’inizio, per questo tipo di investitori è più difficile comportarsi in modo razionale e rimanere investiti a lungo termine, e gli studi dimostrano che per la maggior parte degli investitori è meglio lavorare sul tempo nel mercato piuttosto che sul market timing. L’investimento in un’unica soluzione è spesso associato a costi inferiori. Infatti, mentre le spese di gestione annuali e alcune altre commissioni vengono addebitate in termini percentuali rispetto all’importo investito nel veicolo, alcune altre commissioni vengono addebitate per transazione, incentivando così a ridurre al minimo il numero di transazioni. Inoltre, chi investe in questo modo all’inizio di un periodo prolungato di performance positiva del veicolo acquista al “minimo” (o quasi), il che è ovviamente positivo per i rendimenti. Tuttavia, chi investe all’inizio di un periodo prolungato di performance negative stanno acquistando al “massimo” (o quasi), il che ovviamente ostacola i rendimenti.
I benefici del costo medio ponderato del PAC
Tuttavia, è importante notare che il costo medio ponderato può presentare degli ostacoli. In primo luogo, richiede un certo grado di disciplina. Gli investitori che seguono questo approccio devono essere sistematici e investire l’importo specificato nei momenti stabiliti. Ovviamente, nei mercati in rialzo, il costo medio ponderato implica che gli investitori possano ottenere rendimenti inferiori rispetto all’investimento in un’unica soluzione.
Quindi, quale sarebbe stato il metodo migliore per investire nel Jupiter Gold & Silver Fund? Guardando al passato, gli investitori in un’unica soluzione nel Jupiter Gold & Silver Fund avrebbero ottenuto rendimenti più elevati rispetto agli investitori PAC nell’arco di 5 anni (gennaio 2019 – dicembre 2023). Ciò è dovuto al fatto che la prima parte di questo periodo ha visto una forte performance positiva per il fondo, in quanto gli investimenti in oro e argento sono cresciuti in un contesto di riduzione dei tassi di interesse reali (i prezzi dell’oro e dell’argento tendono a muoversi inversamente ai tassi di interesse reali). Tuttavia, nell’arco di 1 e 3 anni (rispettivamente gennaio 2023-dicembre 2023 e gennaio 2021-dicembre 2023), gli investitori in Jupiter Gold & Silver con il PAC avrebbero ottenuto rendimenti più elevati. Questo perché si è assistito a un periodo prolungato di performance negative per il fondo, in conseguenza del rialzo dei tassi d’interesse reali che ha penalizzato gli investimenti in oro e argento.
Fonte: Jupiter, mostra la performance da gennaio 2019 a dicembre 2023. La performance è del Jupiter Gold & Silver Fund, I share class, al netto delle commissioni. Le performance passate non sono indicative di quelle future.
Performance su 12 mesi consecutivi (%)
01 gen ’23 a 31 dic ’23 | 01 gen ’22 a 31 dic ’22 | 01 gen ’21 a 31 dic ’21 | 01 gen ’20 a 31 dic ’20 | 01 gen ’19 a 31 dic ’19 | 01 gen ’18 a 31 dic ’18 | 01 gen ’17 a 31 dic ’17 | 01 gen ’16 a 31 dic ’16 | 01 gen ’15 a 31 dic ’15 | 01 gen ’14 a 31 dic ’14 | |
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Fondo | -4.9 | -7.5 | -9.0 | 29.4 | 45.7 | -16.1 | -2.0 | – | – | – |
Benchmark | 9.5 | -0.2 | -0.2 | 16.0 | 32.9 | 5.8 | -0.8 | – | – | – |
Rischi specifici del fondo
Investment risk – Non vi è alcuna garanzia che il Fondo raggiunga il proprio obiettivo. È possibile che si verifichi una perdita di capitale di una parte o della totalità dell’importo investito.
Sector concentration risk – gli investimenti del Fondo sono concentrati in società operanti nel settore delle risorse naturali e possono essere soggetti a un grado di rischio e volatilità maggiore rispetto a un fondo che segue una strategia più diversificata. L’argento tende a sovraperformare l’oro in un contesto di aumento del prezzo dell’oro e tende a sottoperformare l’oro quando il sentimento si muove contro il settore.
Strategy risk – poiché il Comparto investe in altri strumenti di investimento collettivo, che a loro volta investono in attività quali obbligazioni, azioni di società, liquidità e valute, sarà soggetto ai rischi collettivi di questi altri fondi. Ciò può includere il rischio dei mercati emergenti e il rischio delle società minori.
Company shares (i.e. equities) risk – le società più piccole sono soggette a un rischio e a un potenziale di rendimento maggiori. Gli investimenti possono essere volatili o difficili da acquistare o vendere.
Liquidity risk – alcuni investimenti possono diventare difficili da valutare o da vendere al momento e al prezzo desiderati. In circostanze estreme, ciò può compromettere la capacità del Fondo di soddisfare le richieste di rimborso su richiesta.
Currency risk – il Fondo può essere esposto a diverse valute. Il valore delle vostre azioni può aumentare o diminuire a seguito delle variazioni dei tassi di cambio.
Derivative risk – il Fondo può utilizzare derivati per generare rendimenti e ridurre i costi e/o il rischio complessivo del Fondo. L’utilizzo di strumenti derivati può comportare un livello di rischio più elevato. Un piccolo movimento nel prezzo di un investimento sottostante può comportare un movimento sproporzionato nel prezzo dell’investimento derivato. I derivati comportano anche un rischio di controparte, nel caso in cui le istituzioni che agiscono come controparte dei derivati possano non rispettare i loro obblighi contrattuali.
Per una spiegazione più dettagliata dei rischi, si rimanda alla sezione “Fattori di rischio” del prospetto informativo.
Il valore degli investimenti e il guadagno possono diminuire o aumentare e gli investitori potrebbero non recuperare l’importo inizialmente investito. Le variazioni dei tassi di cambio possono far aumentare o diminuire il valore degli investimenti all’estero. Si richiama l’attenzione sulla politica d’investimento indicata nel prospetto del Fondo. Il valore patrimoniale netto del Fondo può presentare un’elevata volatilità a causa della natura della classe di attività investita.
Jupiter Gold & Silver Fund
Approfondimenti
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Informazioni Importanti
La presente comunicazione ha finalità esclusivamente informative e non costituisce una consulenza sugli investimenti. I movimenti del mercato e dei tassi di cambio possono causare la diminuzione o l’aumento del valore di un investimento, con la possibilità di recuperare meno di quanto investito inizialmente. Le spese iniziali possono avere un effetto proporzionale maggiore sui rendimenti se gli investimenti vengono liquidati a breve termine.
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I rendimenti quotati non sono una guida o una garanzia per il livello atteso di distribuzioni da ricevere. Il rendimento può fluttuare significativamente in periodi di estrema volatilità economica e di mercato. Le opinioni espresse sono quelle dei Gestori del Fondo al momento della stesura del documento, non sono necessariamente quelle di Jupiter nel suo complesso e possono essere soggette a variazioni. Ciò è particolarmente vero nei periodi di rapida evoluzione dei mercati. Si compie ogni sforzo per garantire l’accuratezza delle informazioni fornite, ma non si fornisce alcuna assicurazione o garanzia.
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