Outlook 2023: i tempi sono maturi per i mercati emergenti?
Nick Payne, spiega perché i mercati emergenti sono a suo avviso pronti per una ripresa dopo un anno complicato
Il mercato immobiliare cinese ha contribuito a quasi un terzo del PIL cinese nel 2020. A seguito di una serie di fallimenti di alto profilo di promotori immobiliari nel 2021 e 2022, alcuni commentatori economici hanno pensato che ciò potesse far presagire il “momento Lehman” della Cina. La fiducia dei consumatori, a pezzi, e, fino a poco tempo fa, il limitato sostegno del governo hanno avuto un impatto significativo sul settore. Il sorprendente declino del mercato immobiliare è stato in parte esacerbato dalla politica cinese dello zero-Covid, che ha reso complicato l’aspetto pratico dell’acquisto di una casa, ma ha anche influito negativamente sulla fiducia dei consumatori e delle imprese. Il governo centrale ha ora annunciato un ampio piano di sostegno al settore immobiliare, che riguarda banche, acquirenti di case e costruttori. L’ulteriore fiducia che deriva da questa risposta politica ha già visto il settore reagire con forza, con il sottoindice MSCI China Real Estate (USD) in crescita di oltre il +50% nel mese di novembre.
Infine, le tensioni geopolitiche che si erano accumulate tra Cina e Stati Uniti sembrano essersi ridotte dopo l’incontro tra i presidenti Xi e Biden al vertice del G20 di novembre. Un tono più pragmatico e conciliante tra i due leader ha permesso di riconoscere che se le due maggiori economie del mondo sono ai ferri corti, nessun Paese prospera. Sebbene si tratti di un piccolo passo in un lungo percorso di riconciliazione, riteniamo che sia nella giusta direzione e che fornisca lo slancio per ulteriori progressi. In conclusione, riteniamo che queste notizie positive contribuiranno a eliminare molti dei venti contrari che i titoli cinesi hanno dovuto affrontare quest’anno e dovrebbero fornire una piattaforma per rimbalzare nel 2023 in un contesto di valutazioni interessanti.
Naturalmente, gli investimenti nei mercati emergenti comportano un rischio maggiore rispetto agli investimenti nei mercati occidentali più tradizionali. Ciò può comportare forti diminuzioni del valore degli investimenti in brevi periodi di tempo. I Paesi meno sviluppati possono trovarsi ad affrontare sfide politiche, economiche o strutturali maggiori rispetto ai Paesi sviluppati, e alcuni investimenti possono diventare difficili da valutare o da vendere al momento e al prezzo desiderato.
Outlook 2023: Navigando attraverso un nuovo mondo
Il nostro Oulook 2023 raccoglie le opinioni e le analisi approfondite dei nostri principali gestori, che considerano le opportunità e le sfide del 2023.
Il valore delle menti attive: il pensiero indipendente
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