Outlook sull’oro: un imminente cambio di paradigma negli asset monetari privi di rischio
Ned Naylor-Leyland spiega come, nel contesto di un allontanamento globale dalle valute fiat, l’oro sia pronto a riemergere come asset privo di rischio per eccellenza, segnalando un cambiamento di paradigma nella percezione del rischio monetario.
La tendenza alla de-dollarizzazione e l’ascesa dell’oro
La Banca Popolare Cinese è stata particolarmente attiva nell’accumulare riserve auree, aggiungendone circa 600 tonnellate da inizio anno. Questa posizione aggressiva riflette la crescente influenza della Cina nel sistema finanziario globale e il suo riconoscimento del valore a lungo termine dell’oro come bene rifugio.
Il mercato dei titoli del Tesoro statunitense, il mercato obbligazionario più profondo e liquido del mondo, ha mostrato segni di disfunzione, sollevando preoccupazioni sulla stabilità a lungo termine del dollaro. Il recente aumento dei rendimenti dei Treasury e l’ampliamento degli spread con gli altri titoli sovrani hanno accentuato la volatilità e l’incertezza del mercato.
Questi sviluppi gettano un’ombra sul futuro del dollaro come valuta di riserva mondiale, poiché gli investitori mettono sempre più in discussione la capacità del dollaro di mantenere il proprio potere d’acquisto e il suo ruolo di ancoraggio primario per i mercati finanziari globali.
In contrasto con le crescenti incertezze che circondano le valute fiat, l’oro rimane un faro di stabilità e permanenza. Nel corso della storia, l’oro è servito come affidabile riserva di valore, una copertura contro l’inflazione e un rifugio durante i periodi di turbolenze economiche e politiche.
Le caratteristiche uniche dell’oro lo rendono il vero asset privo di rischio agli occhi di molti investitori, comprese le banche centrali. A differenza delle valute fiat, l’oro non è soggetto ai capricci delle politiche delle banche centrali o ai capricci dei cicli economici, quindi la sua scarsità, durevolezza e l’accettazione universale ne garantiscono il valore a lungo termine come asset monetario.
Una svolta nella percezione del rischio
Questa svolta segnerebbe un cambio di paradigma nel modo in cui i mercati finanziari concepiscono gli asset monetari privi di rischio, con l’oro pronto ad assumere il posto che gli spetta come riserva primaria di valore e riserva globale standard.
Il catalizzatore potrebbe provenire sia dall’aumento delle aspettative di inflazione guidate dalle tensioni geopolitiche, sia dal calo delle aspettative sui tassi dovuto al deterioramento dei dati economici o alle perturbazioni dei mercati finanziari. Indipendentemente dall’innesco, un significativo aggiustamento nella percezione del rischio è imminente.
Un cambiamento nella visione del mercato degli asset privi di rischio avrebbe un profondo impatto sulle azioni minerarie di oro e argento. Questi titoli fortemente scontati sono pronti a beneficiare dell’impennata dei prezzi dell’oro e del rinnovato riconoscimento dell’importanza del metallo giallo nel sistema finanziario globale.
Il regno dell’oro è in ascesa
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