La tanto attesa riapertura della Cina ha già innescato un rimbalzo dei titoli azionari del Paese e potrebbe aver aiutato i mercati più ampi, in quanto gli investitori considerano l’opportunità di una maggiore mobilità e spesa. Poiché l’Europa è uno dei maggiori partner commerciali della Cina, l’allentamento delle restrizioni nel Paese potrebbe rappresentare un vantaggio per le aziende europee? 

 

Nonostante l’aumento dei casi Covid a dicembre, la Cina ha continuato ad allentare rapidamente le restrizioni sui viaggi. L’inasprimento dei controlli e la politica zero Covid hanno per diverso tempo limitato la mobilità e i trasporti del Paese, creando una grande quantità di domanda potenzialmente repressa. Il Ministero dei Trasporti cinese ha dichiarato di aspettarsi che più di 2 miliardi di passeggeri viaggeranno durante i 40 giorni del Capodanno lunare, con un aumento di quasi il 100% rispetto all’anno precedente, raggiungendo il 70% del numero di viaggi nel periodo pre-Covid 2019.

 

Il Capodanno lunare è un momento importante anche per fare regali. La maggiore mobilità dovrebbe quindi innescare un cambiamento nei consumi. I risparmi delle famiglie cinesi sono aumentati significativamente durante le chiusure del 2022, con stime che indicano risparmi fino a un terzo del reddito familiare annuo. L’aumento del tasso di risparmio, insieme alla riduzione dei nuovi prestiti alle famiglie, contribuisce a delineare il quadro di una significativa domanda repressa e di denaro disponibile. 

I risparmi delle famiglie cinesi sono cresciuti di più lo scorso anno
(Aumento annuale dei depositi in Cina, mille miliardi di Renmimbi)

*Fonte: FT, PBOC. (Altri includono i risparmi fiscali, i depositi delle istituzioni finanziarie e i risparmi del governo)  

Perché la Cina è importante per le aziende europee

Nel 2021, la Cina è stata il terzo partner per le esportazioni di beni dell’UE (10%) e il primo partner per le importazioni di beni dell’UE (22%). Se da un lato si avverte che l’aumento dei casi di Covid potrebbe, a breve termine, continuare a ostacolare le catene di approvvigionamento, dall’altro una riduzione delle restrizioni dovrebbe contribuire a ridurre le perturbazioni a medio termine nella produzione e nella distribuzione dei beni.

 

Un settore particolarmente interessante per le aziende europee è quello dei beni di lusso. I consumatori cinesi hanno realizzato un terzo di tutte le vendite globali di beni di lusso nel 2019 pre-Covid, scendendo a circa il 18% nel 2022, secondo una ricerca di Bain and Company[1]. L’Europa ha di gran lunga la più alta percentuale di marchi e aziende di beni di lusso. Il gruppo francese LVMH, che è un gruppo diversificato di beni di lusso, è il più grande con 64 miliardi di euro di vendite a livello mondiale nel 2021.

 

Mentre la Cina ha perso quote di mercato nella spesa per i beni di lusso nel 2022, si prevede che una maggiore mobilità e tassi di risparmio più elevati per i consumatori cinesi dovrebbero essere un traino per i nomi del lusso. Bain prevede che la domanda inizierà a riprendersi già quest’anno e che entro il 2030 i consumatori cinesi realizzeranno il 38%-40% di tutte le vendite di beni di lusso, la percentuale più alta tra tutte le nazionalità.

 

Anche i marchi di alcolici premium potrebbero beneficiare della maggiore disponibilità a spendere e a fare regali. Mentre gli alcolici nazionali, come il Baijiu, mantengono un’ampia quota di mercato, la crescita della popolazione ad alto reddito ha alimentato negli ultimi anni un aumento delle vendite di alcolici importati, in particolare brandy, whisky e, più recentemente, vodka. Come si vede nel grafico sottostante, anche in questo segmento le aziende europee dominano il mercato delle esportazioni verso la Cina. Per quanto riguarda il Cognac in particolare, Pernod Ricard, LVMH e Remy Cointreau possiedono tre dei maggiori marchi che hanno registrato vendite in crescita nella regione. 

I 10 principali esportatori di bevande alcoliche in Cina per valore (prima metà del 2022) 

Fonte: Daxue Consulting/Camera di commercio cinese per l’importazione e l’esportazione di prodotti alimentari, prodotti autoctoni e sottoprodotti animali  

Anche le aziende che si occupano di viaggi, come la società spagnola di software per i viaggi Amadeus, potrebbero trarre vantaggio dall’aumento della mobilità in Asia. Mentre nel 2022 il traffico aereo negli Stati Uniti è tornato ai livelli del 2019, il traffico aereo interno cinese è rimasto sotto al 30% dei livelli pre-Covid.  

Traffico aereo nazionale (RPK) per regione vs 2019   

Fonte: Redburn, IATA

L’importanza per le compagnie di viaggio globali è significativa se si considera che l’Asia-Pacifico ha rappresentato circa il 35% della capacità globale nel 2019, con la Cina che da sola rappresenta il 14,5% dei voli globali; la riapertura della Cina dovrebbe portare a un’accelerazione dei volumi di viaggio a livello globale simile a quella che si è verificata quando i mercati degli Stati Uniti e dell’UE hanno iniziato a riaprire lo scorso anno.   

I 10 marchi di lusso più importanti del mondo 2022  

Fonte: I 10 marchi di lusso più importanti del mondo – All Top Everything    

1 Rapporto Bain & Co sui beni di lusso, 17 gennaio 2023 https://www.bain.com/insights/renaissance-in-uncertainty-luxury-builds-on-its-rebound/  

Il valore delle menti attive: il pensiero indipendente  

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