與大多數其他市場一樣，科技股一直是亞洲最具活力的產業，我們認為此趨勢仍會持續。
近期亞洲主要科技公司的盈利和業務前景，加上美國科技公司積極的資本支出計劃，推動韓國和台灣股市在 4 月份實現兩位數百分比的漲幅。科技股是上個月亞洲表現最佳的產業，與去年的情況一致。1
目前，科技股佔 MSCI 亞洲除日本指數權重超過 41%，台灣是該指數中最大的市場 (28%)，超越中國內地 (26%)2。三星電子最近成為繼台積電之後第二間市值達到 1 萬億美元的亞洲公司。
人工智能與機械人
我們曾經撰文探討亞洲科技公司蓬勃發展的現象。我們認為亞洲科技供應鏈（包括台灣和韓國公司）是投資人工智能領域增長的最佳途徑之一。對這些公司而言，在眾多驅動人工智能的大型語言模型，或者開發智能體或實體人工智能（例如人形機械人）的公司中，無論最後誰將勝出，都無關緊要。任何贏家都需要亞洲公司提供的半導體、記憶體和伺服器（及機械人）組裝能力。
這些供應商公司的估值極具吸引力，遠低於美國大型科技公司。在某些情況下，由於盈利增長速度超過股價升幅，亞洲公司的市盈率甚至更低。
這些公司還擁有穩健的資產負債表，而且我們相信他們在未來幾年支付的股息將強勁增長。
晶片需求
半導體需求超過供應。我們定期與亞洲區最重要的科技公司會面，他們表示預計明年和後年公司業務將保持強勁增長。因此，我們相信需求高峰尚未來臨。
中東衝突為市場前景增添一定的風險，尤其是在能源供應和通脹方面。我們不能預測伊朗戰爭將何時及如何結束。在此議題上，我們曾接觸的亞洲公司相對比較放鬆，並表示能源和原料供應充足。
投資不同公司
作為亞洲區長期活躍的投資者，我們秉持的其中一個核心理念是持有多元化的股票組合。我們專注於建立能夠應對市場波動的全天候投資組合。這表示我們持有的投資組合包括服務美國和全球市場的企業（尤其是在科技領域），以及向印度、東南亞和澳洲等國內消費者銷售產品和服務的公司。即使全球經濟增長放緩，這些地區的需求亦應保持韌性。此外，我們亦持有能源公司、黃金和銅礦等大宗商品生產商以及國防公司的股票。
我們認為持有流動性強、市值高、擁有穩定現金流和成熟管理團隊的公司是明智之舉。我們尋找兼具增長和價值的公司，這些公司的獲利持續增長，從而能夠提供不斷增長的股息收入；此外，他們的估值合理，並擁有穩健的資產負債表和良好的公司治理。
兩全其美
我們認為對投資者最具吸引力的亞洲國家及地區分別是台灣、澳洲、新加坡、韓國和印度。在我們看來，這五個國家及地區兼具已開發市場和新興市場的優勢。
我們不投資中國公司，因為我們認為中國市場對投資者未夠友好，而且中國經濟存在重大的結構性挑戰。我們亦相信，中國與美國以及世界其他主要民主國家之間的地緣政治緊張局勢將隨時間升級。
截至發稿時，我們認為全球經濟增長整體保持積極，迄今為止表現出韌性。我們對 2026 年亞太（中國除外）股市的前景保持謹慎樂觀。市場瞬息萬變，但目前我們認為今年上半年可能會有更強勁的回報，而下半年風險將會增加，尤其是在美國中期選舉前後。
註腳
1過往表現並不預測未來回報。
2摩根大通票據，截至 2026 年 5 月 4 日，引用 MSCI 及彭博社數據。
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