Active Minds - Le retour à la normale peut être lent, mais la thématique de l’investissement durable est là pour rester
Active Minds - Le retour à la normale peut être lent, mais la thématique de l’investissement durable est là pour rester
Abbie Llewellyn-Waters explique pourquoi elle est sceptique quant à l'optimisme actuel du marché concernant la réouverture des économies, mais pas quant à l'indéniable élan de l'investissement durable. Richard Buxton est du même avis, notant que, comme dans la comédie, le timing est primordial lorsqu'il s'agit d'une reprise économique.
Gestionnaire d’investissement, Global Sustainable Equities
Le retour à la normale peut être lent, mais la thématique de l’investissement durable est là pour rester
Abbie Llewellyn-Waters, responsable de l’investissement durable, a noté que ces derniers mois, l’impact le plus important sur l’investissement durable, y compris sur sa propre stratégie, a été la rotation vers la value. Abbie estime que les opportunités d’investissement durable les plus intéressantes se trouvent dans les actions de haute qualité. La saison de publication des résultats commence bientôt, ce qui permettra de mieux comprendre comment ces actions de qualité naviguent dans cet environnement.
D’un point de vue plus général, Abbie ne partage pas l’optimisme du marché fondé sur une réouverture économique, qui bat son plein depuis les premières annonces de vaccins en novembre dernier. Elle craint qu’une normalisation soit plus éloignée que ce que le marché propose actuellement. Lors de récentes discussions avec une entreprise leader mondial dans le domaine des vaccins viraux, elle a souligné que les délais étaient plus longs, la normalisation étant plus proche de plusieurs années que de plusieurs mois.
C’est pourquoi Abbie estime qu’il est important que les investisseurs soient disciplinés et se concentrent sur les entreprises qui peuvent survivre et prospérer pendant cette période et à plus long terme, en particulier dans les secteurs défensifs tels que les soins de santé et les biens de consommation. Parmi les secteurs les plus cycliques du marché, Abbie continue de voir de fortes opportunités d’investissement durable dans le cadre du thème de la numérisation.
Fondamentalement, Abbie considère l’investissement durable comme un thème structurel et nombre des moteurs qui sont apparus en 2020 (notamment la lutte contre le changement climatique, où la nomination de John Kerry comme envoyé spécial pour le climat par M. Biden ne doit pas être sous-estimée, selon elle) se poursuivront tout au long de 2021 et au-delà.
D’un point de vue plus général, Abbie ne partage pas l’optimisme du marché fondé sur une réouverture économique, qui bat son plein depuis les premières annonces de vaccins en novembre dernier. Elle craint qu’une normalisation soit plus éloignée que ce que le marché propose actuellement. Lors de récentes discussions avec une entreprise leader mondial dans le domaine des vaccins viraux, elle a souligné que les délais étaient plus longs, la normalisation étant plus proche de plusieurs années que de plusieurs mois.
C’est pourquoi Abbie estime qu’il est important que les investisseurs soient disciplinés et se concentrent sur les entreprises qui peuvent survivre et prospérer pendant cette période et à plus long terme, en particulier dans les secteurs défensifs tels que les soins de santé et les biens de consommation. Parmi les secteurs les plus cycliques du marché, Abbie continue de voir de fortes opportunités d’investissement durable dans le cadre du thème de la numérisation.
Fondamentalement, Abbie considère l’investissement durable comme un thème structurel et nombre des moteurs qui sont apparus en 2020 (notamment la lutte contre le changement climatique, où la nomination de John Kerry comme envoyé spécial pour le climat par M. Biden ne doit pas être sous-estimée, selon elle) se poursuivront tout au long de 2021 et au-delà.
Le marché s’effondre alors que l’optimisme de la reprise s’affaiblit
Au début de l’année, le marché faisait confiance au commerce de la relance post-vaccinale et s’attendait à ce que l’économie revienne à la normale d’ici l’été, a noté Richard Buxton, responsable de la stratégie UK Alpha. Ce point de vue a été ébranlé par une pandémie compliquée avec de nouvelles variantes du virus et des données suggérant que certaines personnes soient réticentes à se faire vacciner, a-t-il dit.
Maintenant, le marché s’agite quotidiennement, a-t-il dit. Il a cité une société qui exploite des concessions dans les aéroports et les gares qui a déclaré il y a deux semaines qu’elle s’attendait à un été soutenu en termes d’activité alors que les consommateurs se précipitent pour voyager après le confinement. Cette perspective semble aujourd’hui trop optimiste, a-t-il dit, notant que les exigences en matière de tests compliqueraient les vacances d’une famille de quatre personnes en Espagne, par exemple.
Richard a déclaré qu’il suivait de près le débat sur la réouverture des écoles britanniques. Le gouvernement sera obligé de porter un jugement politique sur le moment où il convient de lever le confinement et de laisser les élèves retourner en classe afin de mettre fin aux dommages potentiels à long terme pour les jeunes, en particulier ceux des zones défavorisées, dont l’éducation a été perturbée, a-t-il dit.
Même si le retour à la normale prendra plus de temps, il est logique, dans une perspective de deux ans, d’investir dans des entreprises qui bénéficieront de la réouverture de l’économie, a déclaré M. Richard. Dans l’intervalle, son équipe d’investissement envisage d’ajouter des participations défensives, telles que des sociétés pharmaceutiques, a-t-il dit.
La reprise aura lieu, mais comme dans la comédie, tout est question de timing, a déclaré Richard.
Maintenant, le marché s’agite quotidiennement, a-t-il dit. Il a cité une société qui exploite des concessions dans les aéroports et les gares qui a déclaré il y a deux semaines qu’elle s’attendait à un été soutenu en termes d’activité alors que les consommateurs se précipitent pour voyager après le confinement. Cette perspective semble aujourd’hui trop optimiste, a-t-il dit, notant que les exigences en matière de tests compliqueraient les vacances d’une famille de quatre personnes en Espagne, par exemple.
Richard a déclaré qu’il suivait de près le débat sur la réouverture des écoles britanniques. Le gouvernement sera obligé de porter un jugement politique sur le moment où il convient de lever le confinement et de laisser les élèves retourner en classe afin de mettre fin aux dommages potentiels à long terme pour les jeunes, en particulier ceux des zones défavorisées, dont l’éducation a été perturbée, a-t-il dit.
Même si le retour à la normale prendra plus de temps, il est logique, dans une perspective de deux ans, d’investir dans des entreprises qui bénéficieront de la réouverture de l’économie, a déclaré M. Richard. Dans l’intervalle, son équipe d’investissement envisage d’ajouter des participations défensives, telles que des sociétés pharmaceutiques, a-t-il dit.
La reprise aura lieu, mais comme dans la comédie, tout est question de timing, a déclaré Richard.
Remarque
Les fluctuations du marché et des taux de change peuvent faire baisser ou monter la valeur d’un investissement, et vous pourriez récupérer moins que ce que vous avez investi à l’origine. Les opinions exprimées sont celles des personnes mentionnées au moment de la rédaction du présent document, ne sont pas nécessairement celles de Jupiter dans son ensemble et peuvent être sujettes à modification. Cela est particulièrement vrai en période de changement rapide des conditions du marché.
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