Una característica destacada de los mercados en 2022 es que han caído tanto la renta variable como la renta fija. A finales de agosto, el índice MSCI World había perdido un 17,8% y el índice Bloomberg Global Aggregate (formado por bonos Investment Grade emitidos por estados y empresas) se había dejado un alarmante 15,6%. Los inversores que hubieran buscado diversificación con el enfoque de combinar acciones únicamente con bonos en su cartera (en la creencia de que, si las acciones caían, los bonos aguantarían) se encontraron sin refugio.
En 2022 los bonos no han ofrecido diversificación
En 2022 los bonos no han ofrecido diversificación.
Fuente: Morningstar, Jupiter, a 31.08.2022.
La causa última de esta agitación en las diferentes clases de activos en lo que llevamos de año fue el volte fase de la Reserva Federal de EE. UU. Después de tardar demasiado en elevar el precio del dinero cuando la inflación era una amenaza que se recortaba en el horizonte, la Fed cambió de parecer y subió los tipos de interés repentinamente cuando se desató la tormenta. La brusquedad del cambio hundió las acciones y los bonos.

Sin embargo, algunos activos alternativos se mantuvieron en positivo y los inversores que contaban con ellos en sus carteras disfrutaron de una diversificación real y mejores resultados. Los fondos Jupiter Merian Global Equity Absolute Return (GEAR) y Jupiter Strategic Absolute Return Bond (SARB) se comportaron de forma muy diferente a los mercados de acciones y bonos. Estas dos estrategias son neutrales al mercado y mantienen una cartera equilibrada con posiciones largas y cortas. Las dos se caracterizan por un objetivo de baja volatilidad.
GEAR y SARB aportaron diversificación
GEAR and SARB provided diversification
Las rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades presentes o futuras.

Rentabilidad acumulada en el año del Jupiter Merian Global Equity Absolute Return (GEAR) (I USD Acc) y el Jupiter Strategic Absolute Return Bond (SARB) (I USD Acc). Fuente: Morningstar, Jupiter, a 31.08.2022.
No ponga todos los huevos en la misma cesta…
Obviamente, las fases de caídas en los mercados son siempre difíciles de predecir. El mejor momento para configurar una cartera verdaderamente diversificada no es después de una caída abrupta de los mercados, sino antes. Aunque no podemos predecir cuándo se producirá la siguiente fase de caídas, es razonable esperar que surjan otras fases de agitación a largo plazo. Por ejemplo, a los bancos centrales les cuesta enormemente controlar la inflación y las medidas agresivas para conseguirlo pueden provocar una recesión.

A pesar de la coyuntura económica, deberíamos estar prevenidos de que los mercados financieros son volátiles y a menudo contradicen las expectativas. Cada vez hay más estudios académicos1 que hacen hincapié en el hecho de que los mercados financieros no se encuentran en un estado de equilibrio, sino que son sistemas complejos muy dinámicos y proclives a la volatilidad. Un sistema complejo es aquel en el que un pequeño cambio en las circunstancias actuales puede provocar grandes desviaciones en el futuro: el conocido «efecto mariposa». Las investigaciones han demostrado que las rentabilidades de las bolsas son estadísticamente «de cola ancha» (leptocúrticas) y sufren pérdidas extremas con mayor frecuencia que si fueran sistemas con distribuciones normales (gaussianas). En este caso, los estudios académicos concuerdan con el sentido común: los actores del mercado saben inconscientemente que los precios pueden descontrolarse fácilmente.
Rentabilidades sin correlación
La correlación es una relación estadística entre dos valores y mide en qué grado se han movido en paralelo. Los valores con correlaciones muy elevadas (cercanas al 100%) han subido y bajado al unísono. Los valores con correlaciones bajas (cercanas al 0%) se han movido de forma independiente, uno a veces al alza cuando el otro cae. Dos valores con correlaciones negativas (cercanas al -100%) se han movido en direcciones opuestas: uno sube cuando el otro baja. Añadir activos descorrelacionados y con correlaciones negativas a una cartera aumenta el efecto beneficioso de la diversificación y tiende a reducir el riesgo total.

Tanto el Jupiter Merian Global Equity Absolute Return (GEAR) como el Jupiter Strategic Absolute Return Bond (SARB) han brindado históricamente una interesante fuente de diversificación. Los dos han presentado una correlación baja con los mercados de acciones y bonos. Desde su creación hace trece años, la estrategia GEAR ha tenido una correlación baja con el índice MSCI World. Desde su creación hace ocho años, la estrategia SARB ha mostrado una correlación baja con el índice Bloomberg Global Aggregate.
Correlaciones móviles de la estrategia GEAR con el MSCI World
Correlaciones móviles de la estrategia GEAR con el MSCI World
Las rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades presentes o futuras. GEAR = Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund (clase I USD Acc).

Correlaciones en periodos móviles de tres meses del fondo frente al índice MSCI World NR desde su lanzamiento el 30.06.2009. Fuente: Jupiter, a 31.08.2022.  
Correlaciones móviles de la estrategia SARB con el índice Bloomberg Global Aggregate
Correlaciones móviles de la estrategia SARB con el índice Bloomberg Global Aggregate
Las rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades presentes o futuras. SARB = Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund (clase de participaciones I USD Acc). Correlaciones en periodos móviles de tres meses del fondo frente al índice Bloomberg Global Aggregate, desde el lanzamiento del fondo el 30.05.2014.

Fuente: Jupiter, a 31.08.2022.
Los gráficos anteriores muestran correlaciones en periodos móviles: se toman periodos de tres meses de rentabilidades diarias de la estrategia y el índice, se mide su correlación, se toman los datos del día siguiente, se mide la correlación de nuevo, y así sucesivamente, para elaborar una serie temporal. La correlación también puede calcularse como una media de todo el periodo, como en las dos matrices que figuran debajo, donde también se muestras otros índices. La matriz superior parte de la fecha de lanzamiento de la estrategia GEAR y la inferior de la correspondiente a la estrategia SARB.
Periodo de los datos: 30.06.2009-31.08.2022. GEAR = Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund (clase I USD Acc). SARB = Jupiter Strategic Absolute Return Fund (clase I USD Acc). Correlación con frecuencia mensual. Fuente: Morningstar, Jupiter, a 31.08.2022.
Periodo de los datos: 30.06.2009-31.08.2022. GEAR = Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund (clase I USD Acc). SARB = Jupiter Strategic Absolute Return Fund (clase I USD Acc). Correlación con frecuencia mensual. Fuente: Morningstar, Jupiter, a 31.08.2022.  
Una cartera más resistente
¿Qué efecto tiene incorporar activos con una correlación baja a una cartera de acciones y bonos? El gráfico que figura debajo muestra las rentabilidades acumuladas de tres carteras en el periodo de tres años cerrado el 31 de agosto de 2022. La de peor comportamiento fue la cartera «tradicional» (en azul), que consiste en una asignación 60%-40% al índice MSCI World y al índice Bloomberg Global Aggregate. Las otras dos carteras muestran el efecto de incorporar las estrategias GEAR y SARB, en un caso sustituyéndolas completamente por bonos. Las dos carteras que incorporaban las estrategias GEAR y SARB batieron a la cartera 60-40 tradicional.
Incorporar activos alternativos puede ayudar a capear unos mercados a la baja
Incorporar activos alternativos puede ayudar a capear unos mercados a la baja
Las rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades presentes o futuras. Periodo de tres años hasta 3.08.2022. Fuente: Jupiter, Morningstar, a 31.08.2022.
Diferentes procesos de inversión
Las estrategias GEAR y SARB presentan unos procesos de inversión bastante diferentes. El modelo sistemático del equipo GEAR analiza los fundamentales de miles de acciones cada día fijándose en varios aspectos, como su valor, su calidad y su crecimiento. El equipo GEAR no realiza análisis macroeconómicos. El SARB, por el contrario, es un fondo macro. El equipo SARB bucea en las grandes tendencias económicas, como el crecimiento del PIB, la inflación y la política de los bancos centrales, para formarse juicios sobre las perspectivas de las divisas, los bonos y los tipos de interés. La diferencia entre los dos procesos estriba en parte en el bagaje personal de cada equipo, pero merece la pena destacar que resulta más fácil obtener grandes cantidades de datos de las bolsas de valores que del mercado de renta fija. Resulta más sencillo implantar un enfoque sistemático (por ordenador) en la renta variable (GEAR) que en la renta fija (SARB).

Aunque se caracterizan por procesos de inversión diferentes, las dos estrategias han conseguido rentabilidades positivas, incluso en marcados a la baja. La baja correlación de estas rentabilidades con los mercados de acciones y bonos sugiere que incorporarlas a largo plazo a las carteras podría tener un efecto diversificador beneficioso.

1 Véase T. Aste y T. Di Matteo, Introduction to Complex and Econophysics Systems: a navigation map, Lecture Notes in Complex Systems Vol.9 (World Scientific, Singapur 2010) 1-35. El profesor Di Matteo, del King’s College de Londres, es consultor de la estrategia GEAR.

Rentabilidad del fondo
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund (I USD Acc)

Past performance is no indication of current or future performance, and does not take into account commissions and costs incurred on the issue/redemption of shares. Returns may increase or decrease as a result of currency fluctuations.

 

Source: Morningstar, NAV to NAV, gross income reinvested, net of fees, in USD, to 31.08.22.

Características del fondo

Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund 

Objetivo del fondo: Crecimiento del capital, controlando al mismo tiempo el riesgo. El fondo también tiene como objetivo ofrecer una rentabilidad absoluta (superior a cero), independientemente de las condiciones del mercado) durante un período móvil de 12 meses.


Estructura: UCITS

SRRI 4                                                                                                                                Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund Risk logo

Riesgos específicos del fondo

  • Riesgo de inversión: no puede garantizarse que el Fondo vaya a lograr su objetivo. Podría producirse una pérdida parcial o total del capital invertido. Además, el Fondo podría superar su límite de volatilidad. Podría producirse una pérdida parcial o total del capital invertido.
  • Riesgo de las acciones de la empresa (es decir, de la renta variable): el valor de las acciones de la empresa (es decir, de la renta variable) y de las inversiones similares puede bajar o subir en respuesta a los resultados de las empresas individuales y puede verse afectado por los movimientos diarios de la bolsa y las condiciones generales del mercado. Otros factores influyentes son las noticias políticas y económicas, los beneficios de las empresas y los acontecimientos corporativos importantes.
  • Riesgo de derivados: el Fondo utiliza derivados para generar rendimientos y/o reducir los costes y el riesgo general del Fondo. La utilización de derivados puede conllevar un nivel de riesgo más elevado. Una pequeña variación del precio de una inversión subyacente puede dar lugar a una variación desproporcionadamente elevada del precio de la inversión en el derivado. Los derivados también conllevan un riesgo de la contraparte, puesto que puede ocurrir que las entidades que actúan como contrapartes de los derivados no cumplan sus obligaciones contractuales.
  • Riesgo de divisas: el Fondo puede estar expuesto a diferentes divisas y puede utilizar técnicas para intentar reducir los efectos de las variaciones del tipo de cambio entre la divisa de las inversiones subyacentes y la divisa base del Fondo. Estas técnicas pueden no eliminar todo el riesgo cambiario. El valor de sus acciones puede subir o bajar como resultado de los movimientos de los tipos de cambio.
  • Riesgo de Stock Connect: el Fondo puede invertir en acciones A de China a través de la conexión bursátil China-Hong Kong (‘Stock Connect’). El Stock Connect se rige por reglas que no han sido probadas y que pueden variar. Las limitaciones comerciales y las restricciones a la propiedad extranjera pueden restringir la capacidad del Fondo para llevar a cabo su estrategia de inversión.
El fondo podría estar sujeto a factores de riesgo adicionales, véase el Folleto si desea obtener más información.

Esta es una comunicación de marketing. Le rogamos que consulte el último folleto de venta del fondo y el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID), en particular el objetivo y las características de inversión del fondo, incluidas las relacionadas con los aspectos ESG (si es aplicable), antes de tomar cualquier decisión de inversión definitiva. Estos documentos están disponibles en la biblioteca de documentos.

Fuente: Jupiter.


El Indicador Sintético de Riesgo-Recompensa (SRRI) se basa en datos pasados, puede cambiar con el tiempo y puede no ser una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del Fondo.


La categoría más baja no significa «sin riesgo». Para más información, consulte el KIID. Indicador sintético de recompensa por riesgo (SRRI) según el KIID más actualizado (10.02.22).

Rentabilidad del fondo
Jupiter Strategic Absolute Return Bond

Past performance is no indication of current or future performance, and does not take into account commissions and costs incurred on the issue/redemption of shares. Returns may increase or decrease as a result of currency fluctuations.

Source: Morningstar, NAV to NAV, gross income reinvested, net of fees, in USD, to 31.08.22.


This shareclass has an extended track record based on the F1 USD Acc shareclass. Performance since 18.04.18 is for the I USD Acc shareclass. Performance since 30.05.14 and until 17.04.18 is for the F USD Acc shareclass. The benchmark since 25.05.17, the fund’s benchmark changed from the JP Morgan Global Government Bond Index  USD hedged, to cash (USD Fed Funds Effective Overnight Rate). On 01.05.15 the fund’s benchmark changed from the Intercontinental Exchange Bank of America US Dollar one month deposit bid rate, to the JP Morgan Global Government Bond Index USD hedged. **Since inception: 30.05.14. ***Since FM start: 01.08.16.

Características del fondo

Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund overview

Objetivo del fondo: El objetivo del fondo Jupiter Strategic Absolute Return Bond es intentar obtener una rentabilidad total positiva durante doce meses móviles con niveles estables de volatilidad no correlacionados con las condiciones de los mercados de renta fija y variable. Los inversores deben ser conscientes de que su capital está en riesgo y de que no existe ninguna garantía de que los rendimientos totales positivos se alcancen a lo largo de los doce meses móviles o de cualquier periodo de tiempo.


Índice de referencia: Federal Funds Effective Overnight Rate


Estructura: ICVC

SRRI 4                                                                                                                                Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund Risk logo

Riesgos específicos del fondo

  • Riesgo de inversión – Aunque el fondo trata de ofrecer rentabilidades positivas con independencia de las condiciones del mercado, no existe garantía alguna de que este objetivo vaya a alcanzarse.
    Además, la volatilidad efectiva del fondo podría ser superior o inferior al rango previsto y también podría superar el nivel máximo previsto. Podría producirse la pérdida de una parte o la totalidad del capital invertido.
  • Riesgo relacionado con los mercados emergentes – Los países menos desarrollados podrían enfrentarse a un mayor número de problemas políticos, económicos o estructurales que los países desarrollados.
  • Riesgo crediticio: – El emisor de un bono o una inversión similar que forme parte de la cartera del fondo podría no abonar los cupones o devolver el principal en plazo. Los bonos con bajas calificaciones crediticias se considera que tienen un mayor riesgo en lo que respecta al cumplimiento de sus obligaciones de pago.
  • Bonos convertibles contingentes (CoCos) y otras inversiones con características de absorción de pérdidas – El fondo podría invertir en activos con características de absorción de pérdida y, en este sentido, podría invertir hasta el 20 % de su cartera en CoCos. Estas inversiones podrían estar sujetas a las intervenciones de los reguladores y/o sucesos de activación específicos vinculados al descenso del capital regulatorio por debajo de un nivel predefinido. Es un riesgo diferente al de los bonos tradicionales y podría dar lugar a su conversión en acciones o a la pérdida parcial o total de su valor.
  • Riesgo relacionado con el programa Bond Connect – Las normas del programa Bond Connect podrían limitar en algún momento la capacidad de fondo para vender sus activos y provocar pérdidas en alguna inversión.
  • Riesgo de tipos de interés – Las inversiones en bonos están afectadas por las tendencias de los tipos de interés y la inflación, que pueden repercutir en el valor del fondo.
  • Riesgo de liquidez – Algunas inversiones podrían plantear dificultades a la hora de valorarlas o venderlas en el momento y al precio deseado. En circunstancias extremas, este hecho podría mermar la capacidad del fondo para atender las solicitudes de reembolso.
  • Riesgo de derivados – El fondo utiliza derivados para generar rentabilidades y/o para reducir los costes y el riesgo total del fondo. El uso de derivados puede conllevar un mayor grado de riesgo. Un movimiento pequeño en el precio de una inversión subyacente puede dar lugar a un movimiento desproporcionadamente grande en el precio de la inversión en derivados. Los derivados también conllevan un riesgo de contraparte, es decir, el riesgo de que las entidades que actúan como contrapartes de los derivados no puedan cumplir con sus obligaciones contractuales.
  • Riesgo de tipos de cambio – El fondo puede estar expuesto a diferentes monedas. El valor de sus participaciones puede subir o bajar a consecuencia de los movimientos de los tipos de cambio.
  • El fondo podrá invertir más del 35 % de la cartera en títulos de estados y entidades públicas. Estos títulos pueden ser emitidos por otros países y gobiernos. Le rogamos que consulte la política de inversión, que se expone en el folleto del fondo.

 

El fondo podría estar sujeto a factores de riesgo adicionales, véase el Folleto si desea obtener más información. Esta es una comunicación de marketing. Le rogamos que consulte el último folleto de venta del fondo y el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID), en particular el objetivo y las características de inversión del fondo, incluidas las relacionadas con los aspectos ESG (si es aplicable), antes de tomar cualquier decisión de inversión definitiva. Estos documentos están disponibles en la biblioteca de documentos.

 

El Indicador Sintético de Riesgo-Recompensa (SRRI) se basa en datos pasados, puede cambiar con el tiempo y puede no ser una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del Fondo. La categoría más baja no significa «sin riesgo». Para más información, consulte el KIID. Indicador sintético de recompensa por riesgo (SRRI) según el KIID más actualizado (10.02.22).

The value of active minds: pensamiento independente  

Una característica clave del enfoque de inversión de Jupiter es que evitamos la adopción de una visión de la casa, prefiriendo permitir a nuestros gestores de fondos especializados formular sus propias opiniones sobre su clase de activos. En consecuencia, debe tenerse en cuenta que las opiniones expresadas -incluidas las relativas a consideraciones medioambientales, sociales y de gobernanza- son las del autor o autores, y pueden diferir de las opiniones mantenidas por otros profesionales de la inversión de Jupiter.     

Información importante     

Esta es una comunicación de marketing. Le rogamos que consulte el último folleto de venta del subfondo y el Documento de datos fundamentales para el inversor (KIID), en particular el objetivo y las características de inversión del subfondo, antes de tomar cualquier decisión de inversión definitiva.

 

Este documento está destinado a los profesionales de la inversión y no es para uso o beneficio de otras personas, incluidos los inversores minoristas.

 

Este documento tiene únicamente fines informativos y no constituye un asesoramiento de inversión. Los movimientos del mercado y de los tipos de cambio pueden hacer que el valor de una inversión baje o suba, y usted puede recuperar menos de lo invertido inicialmente. Es probable que los gastos iniciales tengan un mayor efecto proporcional en los rendimientos si las inversiones se liquidan a corto plazo.

 

La rentabilidad pasada no es una guía para la rentabilidad futura. Los ejemplos de empresas/acciones son únicamente ilustrativos y no constituyen una recomendación de compra o venta. Los rendimientos cotizados no son una guía o garantía del nivel esperado de distribuciones a recibir. El rendimiento puede fluctuar significativamente en momentos de extrema volatilidad económica y de mercado. Los premios y las calificaciones no deben tomarse como una recomendación. Las opiniones expresadas son las del (los) gestor(es)/autor(es) del Fondo en el momento de su elaboración, no son necesariamente las de Jupiter en su conjunto y pueden estar sujetas a cambios. Esto es especialmente cierto durante los periodos en los que las circunstancias del mercado cambian rápidamente. Se ha hecho todo lo posible para garantizar la exactitud de la información proporcionada, pero no se ofrece ninguna garantía.

 

Esto no es una invitación a suscribir acciones de Jupiter Asset Management Series plc (la Compañía) o cualquier otro fondo gestionado por Jupiter Asset Management (Europe) Limited o Jupiter Investment Management Limited. La Sociedad es una sociedad de inversión de capital variable establecida como un fondo paraguas con responsabilidad segregada entre subfondos que está autorizada y regulada por el Banco Central de Irlanda de conformidad con el Reglamento de las Comunidades Europeas (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios) de 2011, en su versión modificada. Registrado en Irlanda con el número de registro 271517. Domicilio social: 33 Sir John Rogerson’s Quay, Dublín 2, Irlanda.

 

Esta información está dirigida únicamente a personas residentes en jurisdicciones en las que la Sociedad y sus acciones están autorizadas para su distribución o en las que no se requiere dicha autorización.

 

Los subfondos pueden estar sujetos a otros factores de riesgo; para más información, consulte el último folleto de venta.

 

Los posibles compradores de acciones del/de los subfondo(s) de la Sociedad deben informarse sobre los requisitos legales, las normas de control de cambios y los impuestos aplicables en los países de su respectiva ciudadanía, residencia o domicilio. Las suscripciones sólo pueden realizarse sobre la base del último folleto de venta y del Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID), acompañados del informe anual auditado y del informe semestral más recientes. Estos documentos pueden descargarse de www.jupiteram.com o pueden obtenerse gratuitamente si se solicitan en cualquiera de:  

 

Países de la UE/EEE en los que la Compañía está registrada para su distribución: Salvo que se especifique lo contrario en este documento, Citibank Europe plc (el administrador de la Sociedad) es responsable de procesar las órdenes de suscripción, recompra y reembolso y de realizar otros pagos a los Accionistas. Citibank Europe plc, 1 North Wall Quay, Dublín 1, Irlanda, correo electrónico: [email protected]. 

La siguiente información y documentos están disponibles en www.eifs.lu/jupiteram: Información sobre cómo pueden realizarse las órdenes (de suscripción, recompra y reembolso) y cómo se pagan los productos de recompra y reembolso; Información y acceso a los procedimientos y acuerdos relacionados con los derechos de los inversores y la gestión de reclamaciones; Información en relación con las tareas realizadas por la Sociedad en un soporte duradero; El último folleto de venta, los estatutos, los informes anuales y semestrales y los documentos de datos fundamentales para el inversor. El Gestor podrá poner fin a los acuerdos de comercialización. La información sobre los aspectos relacionados con la sostenibilidad está disponible en jupiteram.com.

 

Austria: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (Agente de facilidades austriaco), Am Belvedere 1, 1100 Viena, Austria. 

Francia: BNP Paribas Securities Services, Les Grands Moulins de Pantin, 9 rue du Debarcadère 93500 Pantin, Francia. 

Alemania: GerFIS – German Fund Information Service UG (Haftungsbeschränkt), Zum Eichhagen 4, 21382 Brietlingen, Alemania.

Hong Kong: Jupiter Asset Management (Hong Kong) Limited, Suite 1706, Alexandra House, 18, Chater Road, Central, Hong Kong.

Italia: Allfunds Bank S.A.U., sucursal de Milán, Via Bocchetto, 6, 20123 Milán, Italia; Societe Generale Securities Services S.p.A, Via Benigno Crespi 19A – MAC2, Milán. El subfondo ha sido registrado en la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) para su oferta en Italia a inversores minoristas.

Luxemburgo: BNP Paribas Securities Services, sucursal de Luxemburgo, 60, avenue J-F Kennedy L-1855 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo.

España: Allfunds Bank, C/ La Estafeta 6, Edificio 3, 28109 Alcobendas, Madrid, España. A efectos de distribución en España, la Sociedad está registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores («CNMV») con el número de registro 301, donde la información completa, incluida una copia del memorando de comercialización, está disponible en los distribuidores autorizados de la Sociedad. Las suscripciones deben realizarse a través de un distribuidor autorizado local. El valor liquidativo está disponible en www.jupiteram.com.

Suecia: Skandinaviska Enskilda Banken AB («SEB»), Kungsträdgårdsgatan 8, SE-106 40, Estocolmo, Suecia.

Suiza: Pueden obtenerse gratuitamente copias de la Escritura de Constitución, el Folleto, los KIID y los informes anuales y semestrales de la Sociedad en el representante suizo First Independent Fund Services Ltd., Klausstrasse 33, CH-8008 Zúrich. BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, CH-8002 Zurich es el agente de pagos suizo.

Taiwán: Capital Gateway Securities Investment Consulting Enterprise, 9F/9F-1, No. 171, Songde Road, Xinyi District, Taipei City, Taiwan, R.O.C.

Reino Unido: Jupiter Investment Management Limited (UK Facilities Agent), The Zig Zag Building, 70 Victoria Street, London, SW1E 6SQ, Reino Unido. El Fondo está reconocido por la FCA.

 

Emitido por Jupiter Asset Management (Europe) Limited (JAMEL, la Gestora), The Wilde-Suite G01, The Wilde, 53 Merrion Square South, Dublín 2, D02 PR63, Irlanda, que está registrada en Irlanda (número de empresa: 536049) y autorizada y regulada por el Banco Central de Irlanda (número: C181816).

 

Sólo para inversores profesionales en US Offshore

Los resultados pasados no son una guía de los resultados futuros y pueden no repetirse. La inversión implica un riesgo. El valor de las inversiones y los ingresos derivados de las mismas pueden bajar o subir y los inversores pueden no recuperar la cantidad invertida originalmente. Por ello, un inversor no tiene la certeza de obtener beneficios de una inversión y puede perder dinero.  Los tipos de cambio pueden hacer subir o bajar el valor de las inversiones en el extranjero. 

 

El fondo Jupiter Merian Global Equity Absolute Return y el fondo Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund (los “fondos”) no han sido registrado en virtud de la United States Investment Company Act de 1940, en su versión modificada, ni de la United States Securities Act de 1933, en su versión modificada. Ninguna de las acciones puede ser ofrecida o vendida, directa o indirectamente en los Estados Unidos o a cualquier Persona de los Estados Unidos, a menos que los valores estén registrados bajo la Ley, o se disponga de una exención de los requisitos de registro de la Ley. Una persona estadounidense se define como (a) cualquier persona física que sea ciudadana o residente de los Estados Unidos a efectos del impuesto federal sobre la renta; (b) una sociedad, asociación u otra entidad creada u organizada conforme a las leyes de los Estados Unidos o que exista en este país; (c) un patrimonio o fideicomiso cuyos ingresos estén sujetos al impuesto federal sobre la renta de los Estados Unidos, independientemente de que dichos ingresos estén efectivamente relacionados con una actividad comercial o empresarial de los Estados Unidos.

 

Esta presentación es de carácter informativo y no constituye un consejo de inversión. Las fluctuaciones del mercado y de los tipos de cambio pueden hacer que el valor de una inversión disminuya o aumente, y es posible que se recupere menos de lo invertido inicialmente. Es probable que los gastos iniciales tengan un mayor efecto proporcional en los rendimientos si las inversiones se liquidan a corto plazo.

 

La rentabilidad pasada no es una guía para el futuro. Los ejemplos de compañías son sólo para fines ilustrativos y no son una recomendación para comprar o vender. Los rendimientos cotizados no son una guía o garantía del nivel esperado de distribuciones a recibir. El rendimiento puede fluctuar significativamente en épocas de extrema volatilidad económica y de mercado. Los premios y las calificaciones no deben tomarse como una recomendación.

 

Las opiniones expresadas son en un momento dado y están sujetas a cambios. Esto es especialmente cierto durante los periodos en los que las circunstancias del mercado cambian rápidamente. Se hace todo lo posible para garantizar la exactitud de la información proporcionada, pero no se ofrece ninguna garantía.

 

Emitido por Jupiter Asset Management Limited (JAM), con domicilio social: The Zig Zag Building, 70 Victoria Street, London, SW1E 6SQ está autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority.

 

Ninguna parte de esta presentación puede ser reproducida de ninguna manera sin el permiso previo de JAM.

 

Sólo para inversores profesionales en LATAM

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Aviso legal para residentes en la República Argentina: Este documento incluye una invitación privada a invertir en valores. Se dirige únicamente a usted de forma individual, exclusiva y confidencial, y su copia, divulgación o transferencia no autorizada por cualquier medio está absoluta y estrictamente prohibida. Jupiter Asset Management Limited no facilitará copias de este documento, ni proporcionará ningún tipo de asesoramiento o aclaración, ni aceptará ninguna oferta o compromiso de compra de los valores aquí mencionados por parte de personas distintas del destinatario. La oferta aquí contenida no es una oferta pública y, como tal, no está ni estará registrada ante la autoridad de aplicación ni autorizada por ella. La información aquí contenida ha sido recopilada por Jupiter Asset Management Limited, que asume la responsabilidad exclusiva de la exactitud de los datos aquí divulgados.

 

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Aviso Legal para Residentes en Chile: Esta oferta privada se inicia el día según lo establecido en el título y se acoge a las disposiciones de la norma de carácter general nº 336 de la Superintendencia de Valores y Seguros. Esta oferta versa sobre valores no inscritos en el registro de valores o en el registro de valores extranjeros que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros, por lo que tales valores no están sujetos a la fiscalización de ésta. Por tratar de valores no inscritos no existe la obligación por parte del emisor de entregar en Chile información pública respecto de los valores sobre los que versa esta oferta. Estos valores no podrán ser objeto de oferta pública mientras no sean inscritos en el Registro de Valores correspondiente.

 

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Aviso legal para residentes en Perú: Los fondos no han sido registrados ante la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) y están siendo colocados mediante una oferta privada. La SMV no ha revisado la información proporcionada al inversionista. Este documento es para uso exclusivo de inversionistas institucionales en el Perú y no es de distribución pública.

 

Aviso legal para residentes en Uruguay: La venta de los valores califica como una colocación privada de acuerdo con el artículo 2 de la ley uruguaya 18.627. Los valores no deben ser ofrecidos o vendidos al público en Uruguay, excepto en circunstancias que no constituyan una oferta o distribución pública bajo las leyes y regulaciones uruguayas. Los valores no están ni estarán registrados en la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central del Uruguay. Los valores corresponden a fondos de inversión que no son fondos de inversión regulados por la ley uruguaya 16.774 del 27 de septiembre de 1996 y sus modificaciones.