Schwellenländeraktien: Ein Markt voller Chancen

Aktien aus Schwellenländern bieten Anlegern eine Reihe potenzieller Vorteile, darunter eine Diversifikation weg von US-dominierten globalen Benchmarks, vergleichsweise niedrige Bewertungen gegenüber entwickelten Märkten sowie Zugang zu dynamischen Unternehmen und Volkswirtschaften.

Nach Angaben der Weltbank erwirtschaften die Schwellen- und Entwicklungsländer mittlerweile rund 45% des weltweiten BIP – gegenüber 25% im Jahr 2000 – und haben in diesem Zeitraum etwa 60% zum weltweiten Wirtschaftswachstum beigetragen.¹ Ein Großteil dieses Wachstums geht auf das Konto der drei größten Schwellenländer: China, Indien und Brasilien.

Ein „günstigerer Nasdaq”?

Das Wachstumspotenzial der Schwellenländer ist weithin bekannt. Aus unserer Sicht liegt die aktuelle Attraktivität dieser Märkte jedoch vor allem darin, dass sie die Möglichkeit bieten, in Unternehmen zu investieren, die direkt von den parallel verlaufenden Investitionswellen in zwei Schlüsselbereichen – KI und Robotik – profitieren. Tatsächlich könnte man das Emerging-Market-Universum fast als eine Art „günstigeren Nasdaq“ bezeichnen, mit führenden Halbleiter- und Speicherchip-Herstellern wie Taiwan Semiconductor beziehungsweise Samsung Electronics und SK Hynix. Diese Unternehmen sind kritische Zulieferer der sogenannten „Hyperscaler“, jener (vorwiegend US-amerikanischen) Firmen, die weltweit riesige Cloud-Computing-Infrastrukturen betreiben.

Gemessen am Börsenwert gehören diese drei Unternehmen zu größten Komponenten des MSCI EM Index, in dem Informationstechnologie der größte Sektor ist. Weitere Indexschwergewichte sind Tencent und Alibaba, zwei Titel, über die Anleger an Chinas Wandel hin zu einer stärker konsumorientierten Wirtschaft partizipieren können.

Der MSCI EM Index notiert derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der Gewinne der nächsten zwölf Monate von rund 14,5², gegenüber 18,3 für den MSCI World Index und 23 für den Nasdaq³ selbst.

Höheres Risiko, höhere Renditestreuung

Anlagen in Aktien aus Schwellenländern können mit höheren Risiken verbunden sein als Anlagen in Industrieländeraktien – etwa durch eine höhere Volatilität, Währungsschwankungen, politische Instabilität und Änderungen der regulatorischen Rahmenbedingungen. Deutlich wurde dies zum Beispiel während der Finanzkrisen in Südostasien (1997), Brasilien (1999) und Argentinien (2001–02).

Das Wachstum der Schwellenländer hat in den vergangenen 25 Jahren tiefgreifende Veränderungen bewirkt. Wie die Weltbank betont, stehen diese Länder jedoch weiterhin vor Herausforderungen wie einer wachsenden Schuldenlast, demografischen Veränderungen und den steigenden Kosten des Klimawandels.

Auch die Performance hat sich als zyklisch erwiesen. Die Grafik unten zeigt die Wertentwicklung der Schwellenländer- und Industrieländerindizes im Vergleich. Nach einer unterdurchschnittlichen Performance Ende der 1990er Jahre legten Schwellenländeraktien bis 2010 kräftig zu, bevor eine erneute Phase relativer Schwäche gegenüber dem außergewöhnlich starken US-Aktienmarkt folgte. Von diesem niedrigen Niveau aus haben sich die Emerging Markets zuletzt jedoch wieder überdurchschnittlich entwickelt. Aus unserer Sicht könnte die jüngste Aufholjagd den Auftakt eines neuen Zyklus relativer Stärke markieren.

Schwellenländer- und Industrieländeraktien: Performance 1996-2025 im Vergleich

MXEF steht für MSCI Emerging Markets Index. MXWO steht für MSCI World Index. Die Abbildung zeigt den MSCI Emerging Markets Index geteilt durch den MSCI World Index. 

Quelle: Bloomberg, Stand 31. März 2026. Die frühere Wertentwicklung lässt nicht auf zukünftige Renditen schließen.

Quelle: Bloomberg, Stand 31. März 2026. Die frühere Wertentwicklung lässt nicht auf zukünftige Renditen schließen.

Unser Ansatz

Wir halten ein aktives Investmentmanagement in den Emerging Markets mit ihrer hohen Renditestreuung zwischen einzelnen Unternehmen für unerlässlich. Ein sorgfältig zusammengestelltes Portfolio von Schwellenländeraktien kann Diversifikationsvorteile bieten und helfen, Volatilität abzufedern. Die Jupiter Origin Emerging Market Strategie hält in der Regel 100 bis 150 Aktien.

Wir legen größten Wert auf einen konsistenten Investmentansatz und setzen auf Unternehmen mit folgenden Merkmalen:

• einer im Marktvergleich überdurchschnittlich hohen Ertrags- und Wachstumsstärke
• dem Potenzial, diese relative Stärke dauerhaft aufrechtzuerhalten
• einer attraktiven relativen Bewertung
• einer positiven Ertrags- und Kursdynamik

Dadurch weisen unsere Portfolios im Vergleich zur Benchmark in der Regel einen Mix aus Growth-, Value- und Momentum-Merkmalen auf.

Das Jupiter Origin Team verfolgt einen klaren, evidenzbasierten und disziplinierten Investmentansatz. Wir lassen uns nicht von Prognosen und subjektiven Meinungen leiten, sondern stützen unsere Entscheidungen auf objektive Daten und kollektive Einschätzungen. Unserer Ansicht nach hilft dies, emotionale Denkfallen zu vermeiden, und unterstützt einen wiederholbaren, transparenten Investmentprozess.

Wir sind ein kleines, erfahrenes Team, das seit über 25 Jahren zusammenarbeitet. Diese langjährige Partnerschaft stärkt Abstimmung und Vertrauen und ermöglicht eine effiziente Entscheidungsfindung. Wir verfolgen diesen Ansatz konsequent seit Auflegung unserer Schwellenländeraktien-Strategie im Jahr 2011.

Footnotes

¹World Bank policy research paper, From Tailwinds to Headwinds: Emerging and Developing Economies in the Twenty-First Century, Stand 7.10.2025.

²Alle Daten zum MSCI Index wurden dem MSCI Emerging Markets Index Factsheet mit Stand 31.3.2026 entnommen.

³Wall Street Journal/ Birinyi Associates, Stand 24.4.2026

Strategierisiken

• Währungsrisiko - Die Strategie kann Anlagen in verschiedenen Währungen halten und Wechselkursänderungen können dazu führen, dass der Wert von Anlagen fällt oder steigt.
• Preisrisiko - Preisschwankungen bei finanziellen Vermögenswerten bedeuten, dass der Wert von Vermögenswerten sowohl fallen als auch steigen kann, wobei sich dieses Risiko in der Regel unter volatileren Marktbedingungen verstärkt.
• Schwellenländerrisiko - Anlagen in Schwellenländern sind im Vergleich zu Anlagen in entwickelten Märkten potenziell mit einem höheren politischen Risiko und geringeren rechtlichen Absicherungen verbunden. Diese Eigenschaften können sich negativ auf den Preis von Vermögenswerten auswirken.
• Derivaterisiko - Die Strategie setzt Derivate ausschließlich zum Zweck eines effizienten Portfoliomanagements ein, um die Kosten und/oder das Gesamtrisiko der Strategie zu senken. Der Einsatz von Derivaten kann ein höheres Risikoniveau bedeuten. Eine kleine Bewegung im Kurs einer zugrunde liegenden Anlage kann zu einer überproportional großen Bewegung im Kurs der derivativen Anlage führen.
• Risiko des Ausfalls einer Gegenpartei - Das Verlustrisiko aufgrund des Ausfalls einer Gegenpartei bei einem Derivatkontrakt oder einer Verwahrstelle, die die Vermögenswerte der Strategie verwahrt.
• ESG - Anlagen werden anhand von finanziellen und nichtfinanziellen Kriterien ausgewählt oder ausgeschlossen. Die Performance der Strategie kann von der des breiteren Marktes oder anderer Strategien, die keine ESG-Kriterien bei der Auswahl ihrer Investments berücksichtigen, abweichen.
• ESG-Daten - Die Strategie nutzt Daten von Dritten (z.B. Anbieter von Research, Berichten, Screenings, Ratings und/oder Analysen wie Indexanbieter und Berater). Diese Informationen bzw. Daten können unvollständig, präzise oder inkonsistent sein.
• Deckung von Gebühren aus dem Kapital - Die Strategiegebühren werden vollständig oder teilweise dem Kapital entnommen. Im Falle eines unzureichenden Kapitalwachstums der Strategie kann dies zu einer Kapitalerosion führen.
• Stock-Connect-Risiko - Das Stock-Connect-Programm unterliegt Vorschriften, die sich ändern können. Handelseinschränkungen und Restriktionen für ausländisches Eigentum können die Fähigkeit der Strategie beeinträchtigen, ihre Anlagestrategie zu verfolgen.

Nähere Erläuterungen zu den Risiken entnehmen Sie bitte dem Abschnitt „Risikofaktoren“ im Verkaufsprospekt.

Wichtige Informationen

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