Les actions des marchés émergents offrent une gamme d'avantages potentiels pour les investisseurs, notamment une diversification par rapport aux indices de référence mondiaux dominés par les États-Unis, des valorisations relativement plus faibles comparées à celles des marchés développés, et un accès à des entreprises et des économies dynamiques.
Les économies émergentes et en développement représentent désormais environ 45 % du PIB mondial, contre 25 % en 2000, et ont contribué à environ 60 % de la croissance économique mondiale au cours de cette période, selon la Banque mondiale1.
Une grande partie de cette expansion a été portée par les trois plus grands marchés émergents : la Chine, l'Inde et le Brésil.
Un « Nasdaq moins cher »
Bien que l'histoire de la croissance des marchés émergents soit bien connue, ce qui est le plus enthousiasmant selon nous à l'heure actuelle, c'est la possibilité d'investir dans des entreprises bénéficiant directement du double boom de l'investissement dans l'IA et la robotique. On pourrait presque considérer l'univers des marchés émergents comme un « Nasdaq moins cher », offrant une exposition à des entreprises telles que Taiwan Semiconductor (fabrication de semi-conducteurs), Samsung Electronics (puces mémoire) et SK Hynix (puces mémoire). Ces entreprises sont des fournisseurs clés de ceux que l'on appelle les « hyperscalers » de l'IA, ces sociétés (principalement américaines) qui exploitent des infrastructures massives d'informatique en nuage à l'échelle mondiale.
Les technologies de l'information constituent le secteur le plus important de l'indice MSCI EM, et ces trois sociétés figurent parmi ses principales composantes en termes de capitalisation boursière. Les autres incluent Tencent et Alibaba, qui offrent une exposition à la transition de la Chine vers une économie davantage axée sur la consommation.
L'indice MSCI EM se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice prévisionnel d'environ 14,5x2, contre 18,3x pour l'indice MSCI World et 23x pour le Nasdaq3 lui-même.
Risque plus élevé, dispersion plus élevée
Les actions des marchés émergents peuvent comporter des risques plus élevés que celles des marchés développés, notamment une volatilité accrue, des fluctuations monétaires, l'instabilité politique et les changements réglementaires. Les exemples historiques incluent les crises financières en Asie du Sud-Est (1997), au Brésil (1999) et en Argentine (2001-02).
Bien que la croissance dans les marchés émergents ait été transformatrice au cours des 25 dernières années, la Banque mondiale souligne des défis tels que l'augmentation du fardeau de la dette, les transitions démographiques et les coûts croissants du changement climatique.
La performance a également été cyclique. Le graphique ci-dessous montre la performance de l'indice des marchés émergents par rapport à celle de l'indice des marchés développés. Les actions des marchés émergents ont sous-performé à la fin des années 1990 avant de rebondir jusqu'en 2010, suivi à nouveau par une période de sous-performance face au marché américain exceptionnellement fort. Cependant, les marchés émergents ont recommencé à surperformer à partir de cette base basse, marquant selon nous le début possible d'un nouveau cycle de performance relative robuste.
Performance des marchés émergents par rapport aux marchés développés 1996-2025
| Cumulative Performance (%) to 31 March 2026 | ||||
| 1 year | 3 years | 5 years | 10 years | 20 years |
MSCI Emerging Markets Index | 26.86 | 41.09 | 6.14 | 66.97 | 77.35 |
MSCI World Index | 17.35 | 52.55 | 51.45 | 158.37 | 218.96 |
Source: Bloomberg, as at 31.3.26. Les performances passées ne préjugent pas des rendements futurs.
| Discrete Period Performance (%) | ||||
| 31/03/2025-31/03/2026 | MSCI Emerging Markets Index | 26.86 | ||
| MSCI World Index | 17.35 | |||
| 29/03/2024-31/03/2025 | MSCI Emerging Markets Index | 5.58 | ||
| MSCI World Index | 5.55 | |||
| 31/03/2023-29/03/2024 | MSCI Emerging Markets Index | 5.34 | ||
| MSCI World Index | 23.15 | |||
| 31/03/2022-31/03/2023 | MSCI Emerging Markets Index | -13.27 | ||
| MSCI World Index | -8.57 | |||
| 31/03/2021-31/03/2022 | MSCI Emerging Markets Index | -13.27 | ||
| MSCI World Index | 8.58 | |||
| 31/03/2020-31/03/2021 | MSCI Emerging Markets Index | 55.13 | ||
| MSCI World Index | 51.76 | |||
| 29/03/2019-31/03/2020 | MSCI Emerging Markets Index | -19.80 | ||
| MSCI World Index | -12.10 | |||
| 30/03/2018-29/03/2019 | MSCI Emerging Markets Index | -9.63 | ||
| MSCI World Index | 1.98 | |||
| 31/03/2017-30/03/2018 | MSCI Emerging Markets Index | 22.17 | ||
| MSCI World Index | 11.50 | |||
| 31/03/2016-31/03/2017 | MSCI Emerging Markets Index | 14.53 | ||
| MSCI World Index | 12.47 |
Source: Bloomberg, as at 31.3.26. Les performances passées ne préjugent pas des rendements futurs.
Notre approche
Nous pensons qu'une gestion active des investissements est essentielle sur les marchés émergents, où la dispersion des rendements entre les entreprises est très élevée. Un portefeuille d'actions de marchés émergents soigneusement construit peut offrir des avantages en matière de diversification et aider à gérer la volatilité. La stratégie des portefeuilles de marchés émergents de Jupiter Origin détient généralement entre 100 et 150 actions.
La cohérence de l'approche d'investissement est absolument fondamentale pour nous. Nous nous concentrons sur l'identification d'entreprises qui affichent :
- une rentabilité et une croissance supérieures à celles du marché global
- le potentiel de maintenir ces avantages
- une valeur relative attrayante
- une dynamique positive des bénéfices et du cours des actions
En conséquence, nos portefeuilles ont tendance à présenter un mélange de caractéristiques de croissance (growth), de valeur (value) et de dynamique (momentum) par rapport à l'indice de référence.
L'approche d'investissement de l'équipe Jupiter Origin est ancrée dans la clarté, la preuve et la discipline. Nous évitons les prévisions et les opinions subjectives, en nous appuyant plutôt sur des données objectives et un jugement collectif. Nous pensons que cela permet de réduire les biais émotionnels et favorise un processus d'investissement reproductible et transparent.
Nous sommes une équipe restreinte et expérimentée avec plus de 25 ans de collaboration. Ce partenariat de longue date favorise l'alignement, la confiance et une prise de décision efficace. Nous appliquons cette approche de manière cohérente depuis le lancement de notre stratégie sur les actions des marchés émergents en 2011.
Références
1World Bank policy research paper, From Tailwinds to Headwinds: Emerging and Developing Economies in the Twenty-First Century, as at 7.10.2025.
2All MSCI index data is from MSCI Emerging Markets Index Factsheet, as at 31.3.2026
3Wall Street Journal/ Birinyi Associates as at 24.4.26
Risques liés à la stratégie
- Risque de change (FX) : La stratégie peut être exposée à différentes devises. Les mouvements des taux de change peuvent faire baisser ou augmenter la valeur des investissements.
- Risque de prix : Les mouvements de prix des actifs financiers signifient que la valeur des actifs peut baisser comme augmenter, ce risque étant généralement amplifié dans des conditions de marché plus volatiles.
- Risque des marchés émergents : Les marchés émergents sont potentiellement associés à des niveaux de risque politique plus élevés et à des niveaux de protection juridique plus faibles que les marchés développés. Ces attributs peuvent avoir un impact négatif sur le prix des actifs.
- Risque lié aux dérivés : La stratégie peut utiliser des produits dérivés uniquement à des fins de gestion de portefeuille efficace, afin de réduire les coûts et le risque global de la stratégie. L'utilisation de dérivés peut impliquer un niveau de risque plus élevé. Un faible mouvement du prix d'un investissement sous-jacent peut entraîner un mouvement proportionnellement important du prix de l'investissement dérivé.
- Risque de défaut de la contrepartie : Le risque de pertes dues au défaut d'une contrepartie sur un contrat de dérivés ou d'un dépositaire qui assure la garde des actifs de la stratégie.
- ESG : Les investissements sont sélectionnés ou exclus sur la base de critères financiers et non financiers. La performance de la stratégie peut différer de celle du marché global ou d'autres stratégies qui n'utilisent pas de critères ESG lors de la sélection des investissements.
- Données ESG : La stratégie utilise des données provenant de tiers (ce qui peut inclure des fournisseurs de recherche, de rapports, de filtrage, de notations et/ou d'analyses tels que des fournisseurs d'indices et des consultants) ; ces informations ou données peuvent être incomplètes, inexactes ou incohérentes.
- Prélèvement des frais sur le capital : Certains ou tous les frais de la stratégie sont prélevés sur le capital. En l'absence d'une croissance suffisante du capital de la stratégie, cela peut entraîner une érosion du capital.
- Risque lié au Stock Connect : Le Stock Connect est régi par des réglementations susceptibles de changer. Les limitations de négociation et les restrictions sur la propriété étrangère peuvent limiter la capacité de la stratégie à mettre en œuvre sa stratégie d'investissement.
Pour une explication plus détaillée des risques, veuillez vous référer à la section « Facteurs de risque » du prospectus.
The value of active minds: independent thinking
L’une des principales caractéristiques de l’approche de Jupiter en matière d’investissement est que nous évitons d’adopter un point de vue interne, préférant permettre à nos gestionnaires de fonds spécialisés de formuler leurs propres opinions sur leur catégorie d’actifs. Par conséquent, il convient de noter que toutes les opinions exprimées – y compris sur les questions liées aux considérations environnementales, sociales et de gouvernance – sont celles de l’auteur ou des auteurs et peuvent différer des opinions exprimées par d’autres professionnels de l’investissement de Jupiter.
Informations importantes
Il s'agit d'une communication marketing. Ce document est destiné aux professionnels de l'investissement et n'est pas conçu pour l'usage ou le bénéfice d'autres personnes, y compris les investisseurs particuliers.
Veuillez vous référer au dernier Prospectus ainsi qu'au Document d'informations clés pour l'investisseur (DICI/KIID) (pour les investisseurs basés au Royaume-Uni) et au Document d'informations clés (DIC/KID) (pour les investisseurs basés dans l'UE) avant de prendre toute décision d'investissement. Portez une attention particulière à l'objectif d'investissement du compartiment, à ses caractéristiques, y compris celles liées aux critères ESG (le cas échéant), et aux facteurs de risque supplémentaires.
Ce document est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. La valeur des investissements et les revenus qui en découlent peuvent baisser comme augmenter, et les investisseurs peuvent ne pas récupérer les montants initialement investis. Les variations des taux de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse de la valeur des investissements.
Un investissement est conçu pour être détenu sur le long terme. Les frais initiaux peuvent avoir un impact significatif sur les rendements si l'investissement est retiré à court terme.
Les opinions exprimées sont celles de l'auteur (ou des auteurs) au moment de la préparation, ne sont pas nécessairement celles de Jupiter dans son ensemble et sont susceptibles de changer.
Ces informations s'adressent uniquement aux personnes résidant dans des juridictions où le fonds/compartiment est autorisé à la distribution ou là où aucune autorisation de ce type n'est requise. Toutes les catégories d'actions ne sont pas autorisées à la distribution dans toutes les juridictions. Jupiter peut mettre fin aux accords de commercialisation.
La Société est une société d'investissement à capital variable établie en tant que fonds compartimenté avec responsabilité séparée entre les compartiments, autorisée et réglementée par la Banque centrale d'Irlande conformément aux règlements de 2011 sur les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM), tels que modifiés. Enregistrée en Irlande sous le numéro d'enregistrement 271517. Siège social : 33 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, Irlande.
Tous les efforts sont déployés pour garantir l'exactitude des informations fournies, mais aucune assurance ni garantie n'est donnée.
Les exemples de sociétés sont fournis à titre d'illustration uniquement et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente.
Les exemples historiques sont fournis à titre d'illustration uniquement, peuvent ne pas représenter les positions actuelles du fonds et ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente.
Émis par Jupiter Asset Management (Europe) Limited (le Gestionnaire), The Wilde-Suite G01, The Wilde, 53 Merrion Square South, Dublin 2, D02 PR63, Irlande, société immatriculée en Irlande (numéro d'entreprise : 536049) et autorisée et réglementée par la Banque centrale d'Irlande (numéro : C181816).
Ce document contient des informations basées sur les indices MSCI. Ni MSCI ni aucune autre partie impliquée dans ou liée à la compilation, au calcul ou à la création des données MSCI ne donne de garanties ou ne fait de déclarations expresses ou implicites concernant ces données (ou les résultats à obtenir par leur utilisation), et toutes ces parties déclinent expressément par la présente toute garantie d'originalité, d'exactitude, d'exhaustivité, de qualité marchande ou d'adéquation à un usage particulier concernant ces données. Sans limiter ce qui précède, en aucun cas MSCI, l'une de ses sociétés affiliées ou un tiers impliqué dans ou lié à la compilation, au calcul ou à la création des données ne pourra être tenu responsable de tout dommage direct, indirect, spécial, punitif, consécutif ou de tout autre dommage (y compris les pertes de profits), même s'il a été informé de la possibilité de tels dommages. Aucune distribution ou diffusion ultérieure des données MSCI n'est autorisée sans le consentement écrit exprès de MSCI.