Talking Factsheet
Jupiter Global High Yield Bond
Adam Darling gives an overview of Jupiter’s global high yield bond strategy, including how the investment process works and how the team seek to generate alpha.
We aim to deliver income and capital gain for clients through a focused portfolio of global high yield corporate bonds. Through a disciplined macro and credit process, we are looking to deliver alpha to our clients through identifying those bonds that we think offer the opportunity for the most compelling risk adjusted returns relative to the market.
Over time, we aim to deliver a superior total return with strong risk metrics for our investors. We have a very clear investment philosophy: we focus on being active, pragmatic and risk aware. We manage the strategy based on a combination of macro and credit views. The top down macro view synthesises our views of broad market factors such as inflation, interest rates, politics and economic trends.
The credit view reflects our detailed bottom up analysis of sectors and companies. Our risk tolerance moves through the market cycle based on the economy and prevailing credit valuations. We run a high conviction portfolio, typically less than 200 companies, so we are always looking to identify those specific bonds that give us the right combination of attractive yield an acceptable level of risk, while still meeting our ESG criteria as an Article 8 strategy.
Experience counts for a lot in this asset class. As managers, we know the high yield market very well and have invested through many market cycles. Our credit team have years of experience, they know the fundamental characteristics of the companies and sectors in great detail. Our philosophy and process is based on a fundamental, value-driven approach. We are prepared to be patient if markets are expensive, we work to try and avoid market ‘fear of missing out’ and to wait for optimal market conditions to invest.
We are prepared to be contrarian when the situation warrants it. We are very focused on protecting against downside risk on minimising defaults and drawdown, and we trust our investment process to take care of the upside.
Talking Factsheet
Jupiter Global High Yield Bond
Investment Manager Adam Darling gibt einen Überblick über die Global High Yield Bond Strategie von Jupiter und erläutert den Investmentprozess sowie den Ansatz des Teams, um Alpha zu generieren.
WARUM JUPITER GLOBAL HIGH YIELD BOND?
Der Jupiter Global High Yield Bond Fund strebt regelmäßige Erträge und mittel- bis langfristiges Kapitalwachstum durch den Aufbau eines fokussierten globalen Portfolios aus hochverzinslichen Unternehmensanleihen an. Wir verfolgen einen disziplinierten Makro- und Kreditprozess, um Alpha zu generieren. Dazu identifizieren wir die Anleihen mit den im Marktvergleich attraktivsten risikobereinigten Renditen. Unser Ziel ist es, Anlegern ein Investment mit starken Risikokennzahlen und mittel- bis langfristig überdurchschnittlichen Gesamtrenditen zu bieten. Bei der Suche nach Alpha-Quellen unterstützt unser großes, sehr erfahrenes Team von Kreditanalysten mit gründlichen Due-Diligence-Prüfungen von Emittenten und einzelnen Emissionen.
WICHTIGSTE MERKMALE DES FONDS
- Der Fonds ist zu mindestens 70% in hochverzinslichen Unternehmensanleihen investiert
- Erwartete Anzahl der Emittenten: 100 bis 200
- Investitionen in Anlageklassen außerhalb des High-Yield-Kernmandats unterliegen Beschränkungen (z. B. in CoCos, Anleihen ohne Rating, Emerging Markets)
- Referenzindex: ICE BofA Global High Yield Constrained
ANLAGEPHILOSOPHIE
AKTIV
- Aktive, auf intensivem Research beruhende Kreditauswahl als Haupttreiber der risikobereinigten Rendite
- Volle Ausschöpfung der Anlageklasse
PRAGMATISCH
- Die Fondspositionierung muss unsere Einschätzungen des sich wandelnden globalen Umfelds widerspiegeln
- Wir sind nicht inhärent aggressiv oder defensiv ausgerichtet und haben auch keinen inhärenten Durationsschwerpunkt
RISIKOBEWUSST
- Kapitalschutz und Vermeidung idiosynkratischer Abwärtsrisiken
- Robuste Risikokennzahlen
- Verkaufsdisziplin
GANZHEITLICHER PROZESS
Unser Investmentprozess basiert auf einem ganzheitlichen, wiederholbaren Ansatz mit dem Ziel sicherzustellen, dass der Fonds in jeder Phase des Marktzyklus richtig positioniert ist.
ARTIKEL 8 GEMÄSS SFDR
- Der Fonds bewirbt ökologische und soziale Merkmale im Einklang mit Artikel 8 der EU-Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor (SFDR), hat aber kein nachhaltiges Anlageziel.
- ESG wird nicht als separater Aspekt betrachtet, sondern ist ein fester Bestandteil des Investmentprozesses und wird sowohl in den Top-down- als auch den Bottom-up-Analysen berücksichtigt.
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN
X Verbindung zu umstrittenen Waffen (Antipersonenminen, Streumunition, chemische und biologische Waffen)
X Thermalkohle (wenn die Umsätze mit derartigen Aktivitäten mehr als 10% des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmachen).
X Tabak, Produkte auf Tabakbasis (wenn die Umsätze mit derartigen Aktivitäten mehr als 10% des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmachen).
X Erwachsenenunterhaltung (wenn die Umsätze mit derartigen Aktivitäten mehr als 10% des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmachen).
X Unternehmen, die Grundsätze des UNGC verletzen (nach Einschätzung des Managers)
UNSER TEAM
Adam Darling
Investment Manager, Fixed Income
Gehört dem Fixed Income Team von Jupiter seit Februar 2015 an
24 Jahre Erfahrung
Quelle: Jupiter, Stand: 30.04.25.
*Diese Zahl entspricht der Gesamtzahl der Investmentexperten, die als Investmentmanager, Investmentanalyst, Kreditresearchanalyst oder Fixed-Income-Händler tätig sind. Die Gesamtzahl ist niedriger als die Summe aus Investmentmanagern, Investmentanalysten, Kreditresearchanalysten und Fixed-Income-Händlern, da einige Investmentmanager auch Aufgaben im Bereich Kreditresearch wahrnehmen.
FONDSSPEZIFISCHE RISIKEN
- Zinsrisiko - Der Fonds kann in Vermögenswerte investieren, deren Wert empfindlich auf Änderungen der Zinssätze reagiert (z. B. Anleihen). Das bedeutet, dass der Wert dieser Anlagen aufgrund von Zinsbewegungen erheblich schwanken kann. Beispielsweise sinkt der Wert einer Anleihe tendenziell, wenn die Zinsen steigen.
- Preisrisiko - Preisschwankungen bei finanziellen Vermögenswerten bedeuten, dass der Wert von Vermögenswerten sowohl fallen als auch steigen kann, wobei sich dieses Risiko in der Regel unter volatileren Marktbedingungen verstärkt.
- Contingent Convertible Bonds (CoCos) - Der Fonds kann in Contingent Convertible Bonds (CoCos) investieren. Diese Instrumente können infolge bestimmter auslösender Ereignisse erhebliche Verluste erleiden. Konkret können diese auslösenden Ereignisse zu einem teilweisen oder vollständigen Wertverlust führen oder die Anlagen können in Aktien umgewandelt werden, was ebenfalls mit erheblichen Verlusten verbunden sein kann.
- Kreditrisiko - Der Emittent einer Anleihe oder einer ähnlichen Anlage im Fonds leistet bei Fälligkeit möglicherweise keine Zins- oder Kapitalrückzahlungen an den Fonds.
- Derivaterisiko - Der Fonds kann Derivate einsetzen, um die Kosten und/oder das Gesamtrisiko des Fonds zu reduzieren (auch bekannt als Effizientes Portfoliomanagement oder „EPM“). Derivate sind mit einem gewissen Risiko verbunden; für die Zwecke des effizienten Portfoliomanagements sollten sie das Gesamtrisiko des Fonds jedoch nicht erhöhen.
- Risiko des Ausfalls einer Gegenpartei - Das Verlustrisiko aufgrund des Ausfalls einer Gegenpartei bei einem Derivatkontrakt oder einer Verwahrstelle, die die Vermögenswerte des Fonds verwahrt.
- Sub-Investment-Grade-Anleihen - Der Fonds darf einen erheblichen Teil seines Vermögens in Wertpapiere investieren, die von einer Ratingagentur mit einem Rating unterhalb Investment Grade eingestuft wurden. Bei ihnen wird das Risiko eines Kapitalverlusts oder einer Nichterfüllung von Ertragszahlungsverpflichtungen als größer angesehen als bei Anleihen mit Investment-Grade-Rating.
- Deckung von Gebühren aus dem Kapital - Die Fondsgebühren werden vollständig oder teilweise dem Kapital belastet. Im Falle eines unzureichenden Kapitalwachstums des Fonds kann dies zu einer Kapitalerosion führen.
Nähere Erläuterungen zu den Risikofaktoren entnehmen Sie bitte dem Abschnitt „Risikofaktoren“ im Verkaufsprospekt.
WICHTIGE HINWEISE
Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Marketingkommunikation. Bitte lesen Sie den aktuellen Verkaufsprospekt des Teilfonds und die Wesentlichen Anlegerinformationen (KID für Anleger in der EU bzw. KIID für Anleger im Vereinigten Königreich), insbesondere die Anlageziele und Merkmale des Teilfonds, einschließlich hinsichtlich ESG (sofern relevant), bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen.
Dieses Dokument richtet sich nur an professionelle Investoren und nicht an sonstige Personen einschließlich Privatanlegern.
Dieses Dokument dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageempfehlung dar. Markt- und Wechselkursschwankungen können dazu führen, dass der Wert von Anlagen steigt oder fällt, und es ist möglich, dass Anleger bei der Rückgabe ihrer Anteile nicht den vollen Anlagebetrag zurückerhalten. Ausgabeaufschläge haben größere proportionale Auswirkungen auf die Erträge, wenn das Investment nach kurzer Zeit liquidiert wird.
Vergangenheitswerte geben keinen Aufschluss über die künftige Wertentwicklung einer Anlage. Die Beispiele für Positionen dienen nur zur Illustration und sind nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren zu verstehen. Die angegebenen Renditen sind kein Hinweis und keine Garantie in Bezug auf die Höhe der zu erwartenden Ausschüttungen. In einem extrem volatilen Markt- und Wirtschaftsumfeld können die Renditen stark schwanken. Auszeichnungen und Ratings sind nicht als Empfehlung zu verstehen. Die hier geäußerten Meinungen sind die der/des Fondsmanager(s)/Autoren/Autors zum Zeitpunkt des Verfassens/der Erstellung dieses Dokuments. Sie stimmen nicht notwendigerweise mit den Meinungen von Jupiter insgesamt überein und können sich ändern. Das gilt insbesondere in Phasen, in denen sich das Marktumfeld sehr schnell verändert. Obwohl alle Anstrengungen unternommen werden, um die Richtigkeit der bereitgestellten Informationen zu gewährleisten, werden diesbezüglich keine Zusicherungen oder Gewährleistungen gegeben.
Hierbei handelt es sich nicht um eine Aufforderung zur Zeichnung von Anteilen des Jupiter Global Fund (der Gesellschaft) oder anderer von Jupiter Asset Management Limited oder Jupiter Asset Management International S.A. verwalteter Fonds. Die Gesellschaft ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere (OGAW), eine nach Luxemburger Recht in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital („Société d‘Investissement à Capital Variable“, SICAV) gegründete Aktiengesellschaft („Société Anonyme“).
Diese Inhalte richten sich an Personen in Jurisdiktionen, in denen die Gesellschaft und ihre Anteile zum Vertrieb zugelassen sind oder ggf. keine Zulassung erforderlich ist.
Der/die Teilfonds unterliegt/unterliegen möglicherweise weiteren Anlagerisiken; Informationen dazu finden Sie im aktuellen Verkaufsprospekt.